經營績效差過預期，恆隆地產爲“保留多些現金”減少派息

奢侈品消費漸顯疲軟，高端商場的表現也隨之走低。

7月30日，港資開發商恆隆地產（00101.HK）發佈半年報顯示，報告期內，總收入實現61.14億元港元，同比增長17%；股東應占基本純利約爲17.35億港元，同比下降22%；若考慮物業重估虧損，則股東應占純利約爲10.61億港元，同比大幅下降約56%。

恆隆地產在上半年的收入仍有同比增長，主要得益於物業銷售帶來的貢獻。報告期內，恆隆地產賣出了香港的皓日（The Aperture）114個住宅單位、藍塘道的一間大宅以及武漢“恆隆府”的4個住宅單位，合共進賬港幣12.28億元的銷售收入。而上年同期則無此項收入。

不過，作爲恆隆地產主要收入來源的物業租賃，在報告期內實現收入約48.86億港元，同比下降7%；內地和香港的降幅分別爲6%、8%，實現收入約33.38億港元、15.48億港元。

恆隆方面表示，香港上半年市場復甦比預期緩慢，消費和旅遊模式轉變使得零售市場受到衝擊，同時辦公樓市場的供求失衡也使租金面臨下行的壓力。

這其中，位於香港中環一帶的辦公樓租戶租金亦出現下調，導致恆隆地產在香港島辦公樓組合錄得14%的收入跌幅。整體而言，香港的零售和辦公樓實現分別實現租金收入9.4億港元、5.07億港元，分別下降7%、8%。

對恆隆地產業績影響較大的是內地業務，以人民幣計，上半年，商場和辦公樓的租金收入分別實現24.14億元、5.56億元，同比跌幅分別爲3%、4%。

在零售物業方面，恆隆方面表示，2023年上半年，內地消費市場出現強勁反彈，提高了收入基數；而今年同期，奢侈品消費市道持續疲弱，影響了商場表現。其中，高端商場收入同比下降約4%；次高端商場錄得增長，增幅由濟南恆隆廣場的1%至天津恆隆廣場15%不等。此外，恆隆地產旗下的辦公樓也面臨着辦公空間供應過剩和需求疲弱的雙重挑戰。

恆隆地產董事長陳文博表示，繼內地奢侈品市場增長連續數年創新高後，在過去12個月，隨着內地一線城市的外遊人數，尤其是前往日本的旅客顯著上升（日元貶值使當地奢侈品價格較內地便宜約三成），加上內地消費信心回軟，致使境內奢侈品市場恢復過去的常規水平。

“儘管上海的奢侈品消費趨向正常化，但值得慶幸的是我們其他城市的商場的租戶銷售額佔整體同類收益超過一半。”陳文博表示，相信當市場信心回暖時，“我們的業務將表現理想”。

值得一提的是，恆隆地產派發的中期股息爲每股港幣1角2仙，較去年同期減少約三分之一。

陳文博表示，採取這一措施的主要原因是當下面對充滿挑戰的大環境，上半年情況較預期中差，未來也要繼續穩守，所以公司需要更加審慎理財，保留多些現金，藉此降低債務水平和利息支出，也支持恆隆正在發展中項目的資本需要。

恆隆地產過去的派息比率一直頗高，高於同業平均水平，陳文博稱，爲了長遠可持續派息，需要作出調整。“現時營商務必謹慎，並不是擴張的好時機。所以，董事會認爲作爲一間對股東負責任的公司，有必要主動採取特別措施保留現金，以確保公司的財務狀況穩健。”

或受業績及派息政策的影響，恆隆地產股價在30日午後跳水，盤中最大跌幅約14.7%，截至收盤，報5.64港元，跌幅約11.74%。