《經濟教室》總統選舉年的魔咒

總統選舉年的魔咒圖╱本報資料照片

兩次總統選後的經濟

經濟學家康德拉季耶夫（N.D.Kondratieff）曾提出50年的大循環；實證也發現存在爲期8～12年的中循環；另外還有爲期4年的小循環，由於與美國總統任期亦步亦趨，通稱爲政治循環。

■一般而言，50年的經濟大循環是受國際農工原料價格、創新的影響，8～12年的中循環是受房地產榮枯的影響，而4年的小循環則是受美國總統選舉的影響。

1980年美國總統大選，在野的雷根一再問選民：「你們比四年前過得更好嗎？」禁不起這麼一問，執政的卡特連任失敗，高齡70歲的雷根入主白宮。

此後各國大選，在野人士總會東施效顰一番的問：「你們比四年前過得更好嗎？」這一問經常讓執政者啞口無言，因爲隨着全球化，各國就業、薪資及貧富差距日趨嚴重，惟用這句話贏得勝選者，往往四年後又被人家用這句話打敗。

全球化、自由化這些年高唱入雲，然而全球化、自由化儘管可以帶動成長，創造財富，卻也讓貧者愈貧、富者愈富，尤其資本市場的自由化早已浮濫至極，十多年來國際熱錢四處流竄，炒房、炒匯、炒油、炒股，炒到天荒地老，炒到泡沫崩潰，炒到經濟蕭條而後已。

政黨輪替頻繁 非偶然

十多年來，有閒階級固然享受自由化的福祉，但多數人的日子反而愈來愈難過，他們在經濟繁榮時，難以分享利潤，蕭條衰退時則首當其衝，如此執政黨不下臺纔怪，本世紀以來美、歐政黨輪替如此頻仍，實非偶然。

臺灣情況亦然，十多年來兩次政黨輪替雖有政治因素，但主因還是在經濟，2000年、2008年這兩次政黨輪替還有一個規律，那就是新政府上任的首年，經濟尚可，但到了年底就開始反轉，接着次年就陷入衰退。

我國自1951年編制經濟成長率以來，歷經不少政治、軍事及經濟風暴，然而直到2000年以前，從未出現衰退，即令1958年發生八二三砲戰、次年又遭逢八七水災，風雨飄搖的年代，經濟成長率仍逾7％；1971年退出聯合國，人心惶惶，經濟成長率還是超過13％，而當1974年能源危機席捲全球、1998年金融風暴橫掃東亞，我國經濟依舊扶搖直上。

遺憾的是，本世紀以來，臺灣永不衰退的鐵律已不復存在，來自華爾街的網路泡沫、金融海嘯顛覆了臺灣的成長法則，讓臺灣於2001年、2009年陷入衰退。很巧的是，網路泡沫的前一年臺灣首次政黨輪替，而金融海嘯的前一年則是二次政黨輪替。

全球極可能存在一個爲期約8年的大循環，臺灣的經濟就在國際8年的大循環與國內景氣3年的小循環裡交織擺盪，以至於很巧的都在新政府上臺後的隔年出現衰退。

如果國際景氣確有8年的大循環，那麼甫上臺的新政府可要步步爲營了，因爲2009衰退年往後推8年即2017年，就是明年了，若不以臨深履薄的態度預爲準備，一旦全球風暴再起，臺灣又將陷入衰退，屆時沸騰的民怨又將讓甫上臺的新政府進退失據，外界的批判必將漫天蓋地而來。

明年面臨衰退風險

景氣循環有小循環、大循環之分，二十餘年來隨着全球化，循環週期已漸縮短，景氣波動日益加深。從3年一次的小循環而言，臺灣今年可望進入擴張期，但從8年一次的大循環而言，明年卻有衰退的風險，不可不防。

政治會循環，景氣亦然，有時兩者更是休慼相關，互爲因果，過去兩次政黨輪替後恰巧都出現衰退，我們固不必迷信這個選舉的魔咒，但仍須未雨綢繆。