近一週股票ETF“吸金” 412億元 銀行ETF淨流入額居前

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

上週（6月24日——6月28日），A股繼續震盪調整，三大股指悉數下跌。但銀行板塊逆市走強，當週上漲了1.98%，領漲申萬一級行業指數。

同時，資金加速流入股票ETF。根據wind統計數據，6月24日—28日，股票ETF“吸金”規模達到412.37億元。滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF、銀行ETF、證券ETF的淨流入額居前。

其中，易方達銀行ETF獲得8.98億元淨流入，爲當週“吸金”規模最大的行業主題ETF。

民生加銀基金金融行業研究員馮嵩越向21世紀經濟報道記者指出，在權益市場波動的背景下，二季度銀行板塊走勢整體較好，板塊內部大致經歷了兩輪主線機會，前後風格有所切換。後續銀行股仍可關注紅利風格的主線，同時關注具有向上彈性的順週期機會。

銀行ETF淨流入近9億元

近期，資金加速流入股票ETF。

根據wind統計數據，6月24日—28日，股票ETF合計獲得淨流入412.37億元。其中，滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF、銀行ETF、證券ETF的淨流入額居前。

具體而言，寬基ETF依舊是“吸金王”：本週，全市場規模最大的4只滬深300ETF合計獲得238.91億元淨流入。其中，華泰柏瑞滬深300ETF淨流入123.80億元，在股票ETF中排名第一。

同時，南方中證500ETF、南方中證1000ETF的淨流入金額分別達到47.45億元10.40億元，分別在股票ETF中排名第三、第六。銀華A50ETF、華夏科創50ETF、鵬華科創100ETF也獲得較多淨流入，金額分別爲7.63億元、6.48億元、4.45億元。

此外，本週，易方達銀行ETF、國泰證券ETF、華寶券商ETF、易方達醫藥ETF分別獲得8.98億元、7.81億元、5.23億元、3.62億元淨流入，爲當週淨流入額排名前五的行業主題ETF。

值得一提的是，在獲得資金青睞的同時，近期，銀行板塊爲情緒低迷的A股市場增添了一抹亮色。不僅是本週，在整個二季度，銀行指數同樣領漲申萬一級行業指數。

wind統計數據顯示，今年二季度（4月1日—6月30日），銀行指數累計上漲了5.81%，跑贏滬深300指數7.95個百分點，且爲31個申萬一級行業指數中表現最好的行業。緊隨其後的是公用事業、電子指數，分別上漲了5.24%、1.55%。

馮嵩越向記者指出，在權益市場波動的背景下，二季度銀行板塊走勢整體較好，板塊內部大致經歷了兩輪主線機會，前後風格有所切換。

馮嵩越具體分析，第一輪主線機會，是從去年年底持續至今年4月的紅利行情，股息率較高、分紅穩健的銀行漲幅居前。這輪上漲的主要驅動是宏觀經濟緩慢復甦、十年期國債收益率持續下行，疊加權益市場波動較大，具有高股息、長期穩定分紅特徵的銀行股的比價優勢提升，不少銀行的股息率在5%以上、甚至6%—7%，體現出較強的配置價值。

從資金面的角度來看，市場的增量資金主要集中在被動型指數基金、保險資金、北向資金，三類資金都以穩健價值風格爲主，爲銀行股的上漲提供了較強的資金面支撐。

馮嵩越進一步談道，被動型指數基金方面，年初以來不斷擴容，尤其是以滬深300爲代表的大盤寬基類ETF規模較快增長，而銀行作爲滬深300指數第一大權重行業，充分受益於被動基金規模擴容帶來的增量資金；保險資金方面，受益於年初以來保險產品銷售火熱，資金規模顯著增長，配置需求增強。在險資的中長期投資視角下，高股息、經營業績穩定的銀行股也具有較強吸引力；北向資金方面，銀行股也是重點持倉方向，對銀行股的淨流入量在各行業中排名靠前。

“第二輪主線機會，是4月至5月的順週期行情，業績優秀、成長風格的中小銀行漲幅居前，風格較此前有所切換。這輪上漲的主要驅動是財政政策發力、地產政策優化等因素帶來的市場預期改善，疊加銀行進入年報和一季報披露期，一些優質中小銀行保持了較好的業績景氣度，對板塊形成催化。此外，央行表態穩定長端利率，高股息邏輯在邊際上也略有弱化。但5月末銀行板塊開始出現小幅回調，主要由於信貸‘擠水分’導致金融數據出現波動、地產政策出臺利好落地等因素，順週期邏輯的銀行股也隨之迎來回調。”馮嵩越表示。

關注兩類機會

部分機構認爲，接下來，銀行板塊仍然存在機會。

華夏基金有關人士表示，資產荒壓力仍將持續，儘管銀行股景氣度偏弱，但估值低、股息率高、優質銀行保持穩定分紅，紅利價值重估並未結束。此外，作爲配置型資產，銀行股向下安全邊際由股息率支撐，同時兼具順週期屬性，如果經濟企穩，向上同樣存在估值彈性。而地產企穩、經濟回暖、淨息差企穩等邏輯都可能加速估值修復。

“而且銀行股2024年起全面推進中期分紅，形成潛在催化。增加分紅頻率本身就有利於銀行股估值修復，降低股價波動。”該人士分析。

據統計，截至6月27日，已有19家A股上市銀行派發2023年度現金紅利，合計派息金額1398.93億元，其中有8家銀行分紅比例超過30%，蘇州銀行最高，達到31.08%。

在馮嵩越看來，後續銀行股仍可關注紅利風格的主線，同時關注具有向上彈性的順週期機會。

馮嵩越分析，一方面，紅利風格或仍將是銀行板塊可持續的主線。在權益市場波動、無風險利率下行的背景之下，銀行股高股息、長期穩定分紅的特徵依然鮮明，尤其是經過5月末至6月中旬的小幅回調，銀行板塊高股息、低估值的比價優勢再度提升，部分優秀銀行股的性價比凸顯，對於市場資金仍具有較強的吸引力。從增量資金的角度看，上述被動型指數基金、保險資金的配置需求也有望持續，或繼續成爲銀行板塊的較好支撐。

另一方面，也可期待績優、順週期邏輯的中小銀行再度迎來階段性機會，主要原因包括兩點：一是隨着宏觀政策發力見效，經濟逐步復甦，順週期銀行股有望再度迎來修復，且市場對於7月即將召開的三中全會有所期待，或將成爲銀行板塊的階段性催化。

二是從基本面來看，銀行板塊有望迎來一些底部改善的信號。一是在資產端利率下行壓力逐步消化、存款成本不斷優化的帶動下，銀行息差降幅有望逐步收斂，部分銀行或率先迎來企穩。二是地產風險壓力在政策優化的帶動下不斷緩解。這些觸底企穩的信號有利於銀行股修復。