《金融》瑞銀：2025年新興市場與亞太區4大挑戰 加碼中國、減碼臺灣

在市場配置方面，瑞銀表示，MSCI中國仍是我們的主要加碼市場。我們對亞洲科技板塊保持中立，但已將臺灣降至減持，並對印度保持謹慎。

影響市場偏好的五大主題：一、內需vs全球GDP曝險：偏好內需強勁且相對不受美中經濟放緩影響的經濟體。二、美國進口關稅：傾向於出口美國比重較低的市場。三、美國企業減稅：直接與美國企業競爭的公司將面臨更激烈的競爭壓力。四、美國氣候政策：需防範美國可能撤回《通膨削減法案》（IRA）補貼以及美國原油產量增加的潛在影響。五、瑞銀分析師評級：重點關注分析師評級上調的市場。

瑞銀投資銀行亞太股權策略師Karen Hizon表示：「我們預期亞洲股市面臨下行壓力。獲利利增長高度依賴科技板塊達成已經非常高的市場預期，而當前估值並不便宜。」

瑞銀投資銀行資深亞洲及中國經濟學家William Deng則指出：「大多數亞洲央行可能仍會降息，以應對經濟增長的下行風險。但如果美聯儲的政策路徑爲『維持高利率更長時間』，則亞洲央行的寬鬆政策空間可能會受到更多限制。」