降息落空，市場分化

摘要：

1、降息落空，6月17日週期板塊明顯調整。特別是煤炭行業，短期還受到煤價震盪影響。當前煤炭板塊最重要的配置邏輯依然是高股息。目前煤炭ETF（515220）跟蹤的中證煤炭指數股息率高達6.02%，位於歷史75%分位，可考慮遇調整佈局。

2、6月17日果鏈大漲，帶動消電ETF（561310）大漲3.02%。消息面，據臺積電專家反饋，蘋果A18和A18 pro加單。iPhone 16系列也是蘋果首次配備 AI 功能的iPhone新產品。下半年還將有衆多重磅AI手機、AIPC發佈，目前消費電子行業庫存逐漸至合理水平，產業鏈有望迎來較好的拉貨機會。

3、當前時點AIPC處於行業加速滲透階段，2024年有望成爲AIPC規模性出貨元年。預計2024年全球光模塊市場整體的收入增長率將達到27%，今年AI驅動的數通細分市場光模塊銷量或將實現同比45%的顯著增長。中國廠商在全球光模塊市場中佔據領先地位，行業整體收入和市場份額均顯示出積極的增長趨勢。可以關注通信ETF（515880）的投資機會。

4、儘管當前處於季節性需求淡季，豬價仍在高位運行。預計本輪週期供應斷檔期已在近期加速體現，本輪豬價上漲可能並未結束，週期高度、高景氣持續性或超預期。根據產能傳導節奏，今年二季度至春節前供給趨緊，豬價或將保持上漲趨勢。從需求端看，下半年將逐步進入豬肉消費旺季，疊加宏觀居民消費復甦態勢，豬肉需求或將增加。目前來看豬價或處於上行期前期，可以關注養殖ETF（159865）的逢低佈局機會。