監管出手部署公募降傭，內部培訓會至少六大重點強調，下月底爲完成大限

財聯社5月11日訊（記者 閆軍）公募基金費率改革第二階段正在進行中，6月30日公募需完成交易佣金費率調降，目前距離最後期限，僅剩不足兩個月，執行落地步伐加快中。

財聯社記者獲悉，中基協於5月10日對基金公司進行了內部培訓，就調降公募佣金費率進行宣導，圍繞着降傭新規執行步驟、執行細則進行了解答，比如對於基金公司疑問的指數增強型基金的佣金費率界定做出明確要求，將按照指數基金標準執行。

此外，培訓會也傳遞了從嚴監管的思路，中基協和監管局將今年年底、明年年初開展常態化專項檢查。

按照4月30日，監管下發的交易佣金標準，公募基金需按照要求調降佣金費率，即被動股票型基金產品交易佣金費率不得超過萬分之2.62；其他類型則不得超過萬分之5.24。基金公司需在6月30日之前調降結束。

有基金公司人士表示，接下來將與業務部門協商，拿出整體方案，嚴格執行監管要求。

監管培訓會有哪些要點？

這次監管培訓會面向全部公募基金公司，鑑於此次降傭改革的重點是降低交易佣金和加強佣金分配行爲監管兩個方面，不少基金公司線下組織了從督察長、投研人員以及券商部門較大範圍地學習。

參會人士向財聯社記者表示，培訓之後的感受是，監管傳達出來的基調很清晰，就是從嚴監管，尤其是強調了專項檢查。綜合瞭解下來，主要包含了以下幾個方面：

一是監管要求，在6月30日之前，公募基金需按照要求調降佣金費率，即被動股票型基金產品交易佣金費率不得超過萬分之2.62；其他類型則不得超過萬分之5.24。

監管還指出，未來，交易佣金費率標準將適時動態調整。對此，有業內人士猜測，大概率是按照年度來進行調整。當前即將執行的交易佣金費率，就是根據中證協通報的2022年市場平均股票交易佣金費率爲基礎執行的。

二是，監管表示，靜態測算後，公募交易佣金調降後最多下降約30%。這與4月19日，證監會發布的《公開募集證券投資基金交易費用管理規定》後，監管給出的38%的降幅有所收斂。

三是指數增強基金佣金費率也需按照指數基金執行，同樣不能支付投研費用。監管明確表示“ETF沒有太多研究價值，不需要支付研究費用”。

根據降費新規，被動基金的交易費用既不能作爲研究服務費用支出，也不能換量。禁止指數型基金在內的被動基金對券商研究所分倉，徹底扭轉公募基金銷售費用和券商佣金掛鉤，嚴格禁止利益輸送。

四是針對券結，監管用詞也較爲嚴厲，立法本意不是鼓勵券結，提示過渡期轉換券結需審慎。並且表示，專項檢查中將重點抽查。

根據此前降傭新規第八條，基金管理人不得使用交易佣金向第三方轉移支付費用，基金管理人管理的採用券商交易模式的基金，使用交易佣金向第三方證券公司支付研究服務費用的除外。

那麼，在過渡期中，把老產品轉券結是不少基金公司動的小心思，在此次培訓中，監管明確表示，不鼓勵，並將是未來檢查的重點。言下之意，基金公司想要鑽空子把老產品轉券結了。

五是中基協和監管局將今年年底到明年年初開始進行常態化專項檢查。

六是多次強調，基金公司購買研究服務、市場推介等開支不得從基金產品列支。並指出，未來券商要真正做財富管理。

基金公司：將拿出調降方案

在業內看來，儘管培訓會上，監管用詞較爲嚴厲，也在預期之內。培訓會後，各家應該很快會拿出調降方案，按照監管要求快速落地。

“執行上倒是不存在技術難度，但是業務上仍有一些疑惑。”有基金公司人士表示，以指增基金參照指數型產品執行爲例，這一要求，在基金公司中引起了討論，有基金公司認爲，公募量化與私募量化不同，不是完全的技術派，在增強部分主要還是主觀選股，因此並不完全適用指數標準。

此外，也有公司在討論，指數增強的界定是否僅以基金名稱爲界定，如果更名的話，是否可以規避。

上述業內人士向財聯社記者表示，降傭新規正式下發是比徵求意見稿要嚴格許多的，對此前模棱兩可的表述進行了打補丁，比如是否可以採用老基金轉券結方式規避第三方轉移支付費用等，監管進行了明確的否認，以及將連帶責任壓實到總經理身上等，因此，在接下來的執行中，最好不要心存僥倖心理，嚴格在合規範圍之內執行推進。