《基金》A股先蹲後跳 消費股商機龐大優先佈局

臺新中證消費服務領先指數基金葉宇真表示，開年後的A股走勢神似去年春節後，下跌因素有三：一、美國國債收益率快速跳升引發全球流動性收緊預期；二、估值分化引發市場結構脆弱；三、短期流動性擾動。基本面來看，仍保持穩健，從經濟數據來看，可看見中國經濟數據邊際反彈，另外，2022年企業盈利預期仍在上調。在基本面回溫下，春季躁動仍可期待，從歷史來看，目前高景氣類股如消費股調整幅度已到位，反彈時間可望落在2月，目前是逢低佈局時機。

習近平力推的「共同富裕」遠景規劃下，估算未來15年，中產階級人數有望從4億翻倍至8億，此外，中國最終消費支出佔GDP的比重僅約5成，遠低於美國、日本、德國等發達國家的7~8成以上，存在較大的提升空間，消費產業蘊含龐大的爆發力商機。就時序而言，3月即將召開兩會，促消費的政策可望出臺，有望爲消費市場注入新活水，消費股可望扮演A股上攻的領頭羊。

葉宇真指出，中國官方持續作多資金活水，中國人民銀行自2021年12月起大幅調降金融機構存款準備金率2碼，釋放長期資金約1.2兆人民幣後，又突然於今年1/17調降中期貸款的借貸成本，爲2020年4月以來的21個月首見，以支撐其實體經濟發展；如果Omicron引發了全球復甦的進一步擔憂，導致歐美髮達國家貨幣政策縮表時間延後，使得中國貨幣政策的掣肘更少，央行貨幣政策的空間更大。在豐沛的資金行情下，陸股未來漲升行情看俏，逢回皆可找買點，建議優先佈局前景看好的消費股。