揮別通縮 日股迎多頭時代

野村資產管理日本策略價值協管基金經理河野光成表示，投資日本股票市場的風險和投資美國、臺灣股票市場一樣，都會涉及全球景氣動向及地緣政治等風險，不過在日本比較特別在於首相輪替風險，過去日本首相輪替頻繁，自安倍晉三上任後任期穩定，現任首相岸田文雄已在位逾二年，顯示日本政情穩定，對於投資日本股市而言是很好的時機。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，受惠日圓貶值，訪日遊客數迅速攀升，解封后的報復性消費力道驚人，平均每位外國旅客消費金額較疫情前高出40％，大力挹注日本經濟繁榮豐盛。隨薪資大幅調整，帶動內需消費甦醒，形成良性循環，消費支出持續增長，有助支撐日本內需市場長期動能。

明年日本半導體產業庫存去化接近底部，日本企業整體獲利強勁，勞動供需及工資的變化有利國內經濟成長，政策推動及企業獲利率提升將是中長期利多因素。

兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊分析，日本第三季經濟成長優於歐洲與美國股市。日經新聞報導日本最大聯合工會「日本勞動組合總連合會」（RENGO）計劃在明年春季勞資談判，提出把總薪酬提高逾5％的要求，當中包括調高底薪3％，這正是日銀BoJ所期待的薪資通膨。目前日股估值處於低檔，且企業盈餘成長穩健，仍長期看好日股續航力道。

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔強調，日股長線行情與投資理由相當完整，第四季進入消費旺季，有望激勵日股再突破前波高點。且大陸旅客尚未回到疫情前水準，後續消費效益可期，日本交易所財務重整射出新三箭，有利企業獲利營運動能提升，加上日本政府鼓勵民衆將儲蓄轉向股市投資，可望帶來資金催化股市。