揮別股神 陸行之：臺積有七看點

臺積電遭失望性賣壓襲擊

萬衆期待的13F報告出爐，股神巴菲特旗下波克夏大砍臺積電ADR持股86％，跌破市場眼鏡，導致臺積電15日重挫3.67％、收525元，單日市值蒸發5,186億元。外資圈知名半導體產業分析師陸行之最新指出，隨巴菲特溢價消失，後續迴歸基本面，尤其關注臺積電會否提高現金股利。

波克夏2022年第三季才斥資逾41億美元，大手筆買進6,000萬股臺積電ADR，市場無不期待巴菲特第四季再加碼買進，未料最新揭露的13F報告卻顯示波克夏大幅減持5,176萬股臺積電ADR，導致先前押寶買盤變成失望性賣壓，不僅使臺積電跳空開低終場下跌3.6％，亦衝擊臺股表現，加權指數終場大跌1.42％。

陸行之在其粉絲專頁感嘆，看起來臺積電的巴菲特溢價一個季度就玩完了，短線炒作實不像巴菲特過去價值股一抱十年的作風，推測是專業經理人的決定，「或許是去年第三季想開始大幅加碼抄底，結果沒買多少，股價就沒低檔了。」

陸行之放眼後市，認爲在巴菲特溢價消失後，建議投資人着重臺積電全球設計客戶與下游系統客戶需求、庫存變化、AI應用大幅攀升對臺積電AI晶片客戶的影響、資本開支、3奈米量產進度、5與7奈米需求何時回升等。此外，臺積電減少資本支出後，何時調升現金股利配發率，也是觀察焦點。

不過，臺積電15日雖遭失望性賣壓襲擊，股價仍守在農曆年開紅盤以來的跳空缺口之上，呈弱中透強之勢。究其原因，外資圈人士提出籌碼面與基本面雙重支撐：

首先，美國升息循環趨緩，國際資金轉進新興亞洲，外資今年以來積極回補臺股，對最大權值股臺積電買超動能尤其龐大，年初以來累計加碼臺積電27.1萬張，臺積電挾外資大買氣勢，股價與市值持續收復失土，雖因巴菲特減持利空衝擊，市值丟失14兆元關卡，仍維持在13.61兆元相對高位，比起2022年底的11.62兆元，多了約2兆元市值。

其次，外資對臺積電信心度比2022年下半年時充足。摩根大通證券臺灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，臺積電3奈米制程量產進度比預期快，4月開始達到每月3～4萬片水準，放眼2023年，3奈米制程主要還是由大客戶蘋果所採用，然受惠iPhone Pro出貨佔比更高，以及A17應用處理器晶粒尺寸更大，將進一步驅動成長性。同時，摩根大通研判臺積電將會把部分5奈米產能轉換至3奈米制程，以應付2023年～2024年更高的3奈米制程需求。