黃金寬幅震盪 多家銀行提升其風險偏好

21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道

黃金進入高頻波動區域，隔夜黃金現貨重挫3.88%，最低觸及2605.8美元/盎司，目前市場都在拭目以待2600美元/盎司整數關口支撐的有效性。在金價波動加劇的背景下，又有銀行調整黃金投資產品風險等級。近日，建設銀行宣佈將“易存金”風險等級調整爲“中風險”，而在此之前，已有平安銀行、上海農商行等多家銀行上調黃金投資產品風險等級，另有多家銀行提升了黃金投資產品的購買“門檻”。在分析人士看來，銀行調整黃金投資產品的風險等級和投資“門檻”主要是受金價大幅震盪的影響，未來黃金價格預計仍將震盪上行，建議投資者採取審慎原則，逢低少量買入黃金投資產品。

黃金投資風險提升至中等

近日，建設銀行對“易存金”風險等級進行調整。根據公告，11月23日起，該行“易存金”風險等級調整爲“中風險”。個人客戶在辦理“易存金”業務前，應有與“易存金”風險等級匹配且當前有效的風險承受能力評估結果。公告顯示，如個人客戶的風險承受能力評估結果爲穩健型、進取型、激進型，則可以辦理“易存金”簽約、實時買入、設置定投計劃、變更定投計劃等交易；如該評估結果爲保守型、謹慎型，則不可以辦理前述“易存金”相應交易。個人客戶辦理“易存金”贖回、兌換、定投計劃終止、解約等交易不受風險承受能力評估結果限制。

據瞭解，“易存金”爲建設銀行黃金定投產品，客戶通過在建設銀行開立實物貴金屬定投專用賬戶，購入一定份額的貴金屬可贖回或兌換成實物黃金。持有的實物黃金定投份額可等重量無差價兌換提取指定規格的“建行金”投資金條（澆鑄系列）和其他建設銀行指定的“建行金”實物黃金產品。

在建設銀行之前，年內，已有平安銀行、上海農商行等多家銀行對黃金投資產品風險等級進行調整。此前上海農商銀行發佈《關於上海農商銀行積存金產品風險等級調整的公告》，根據公告內容，該行打的積存金產品風險等級將由原先的“中低風險”提升至“中風險”，客戶進行積存金買入方向交易（包括活期買入、活期定投和定期買入等）時需要滿足風險測評結果爲平衡型及以上，否則無法開展相關交易。

平安銀行也表示，客戶進行平安金積存業務的主動認購、定投簽約（包含日均定投凍結、自選日定投扣款）交易時需要滿足客戶風險測評結果爲平衡型（R3）及以上，如未滿足風險測評等級最低要求，則無法開展相關交易。

“主要還是黃金近期波動幅度加大，在近幾年都比較罕見，一些新手客戶可能遭遇比較大的損失，從保護好投資者權益出發，上調風險等級，對新手小白或者風險承受能力較低的投資人來說，其實是好事。”資深職業黃金投資人林榮對記者表示。

多銀行上調積存金起存門檻

除上調風險等級之外，不少銀行還上調了積存金的起購門檻。包括建設銀行、中國銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行、平安銀行、興業銀行等幾十家銀行曾發佈公告，宣佈上調積存金產品的起購點，調整後的最小購買金額在650—700元不等，部分銀行甚至在年底多次上調。

如今年9月，中國銀行調整了積存金產品購買條件，其中，按金額購買時，最小購買金額由600元調整爲650元；工商銀行也將其工行如意金積存業務最低投資額由550元上調至650元；農業銀行則宣佈將存金通2號的購買起點調整爲隨金價浮動方式，成爲年內首家將積存金起購點與金價掛鉤的銀行。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，年內多家銀行調整黃金投資業務門檻，意在提醒投資者關注未來的波動風險，有助於市場迴歸理性，以及避免可能的投資糾紛問題。

據瞭解，積存金是實物黃金的賬戶化形式，積存金業務指的是銀行爲境內個人客戶提供的以人民幣爲交易結算貨幣的實物黃金投資業務。客戶在銀行開立個人結算賬戶，通過櫃面或網銀渠道購入以黃金資產爲標的份額，並可進行份額贖回、實物兌換，交易方式包括定期積存和主動積存。

回顧年內金價走勢，可謂波瀾壯闊，年內從2000美元/盎司左右起步，一路上漲至3月初的2200美元/盎司，隨後4月進入了一個月的平臺調整期，5月再度向上，5月站穩2400美元/盎司之後，再度進入調整，隨後一路向上，10月31日，現貨黃金盤中觸及2790美元關口，報2789.95美元/盎司，漲幅達0.1%，重新刷新歷史。年內刷新新高的次數超過30次，也是突破新高次數最多的一年。

不過隨後黃金進入調整，其間雖然也有所反覆，但是整體重心向下，截至目前已經在考驗2600美元/盎司的支撐。

一德期貨貴金屬分析師張晨認爲，需要關注美國新一輪關稅最終落地後對經濟及通脹的負面影響，影響範圍的不確定性也決定了降息週期的不確定性，或對黃金形成階段性壓制。總體上，在地緣局勢緊張、各國央行重視並持續買入黃金儲備等現狀下，當前黃金牛市基礎仍在，後市即便面臨階段性逆風，或也是上漲過程中的回調。

東方金誠研究發展部分析師瞿瑞表示，短期來看，在烏俄衝突及朝鮮半島風險升級的形勢下，避險需求仍將對黃金價格有一定支撐。不過，市場對美國通脹預期依然偏高，這支撐美元和美債利率仍處於高位，加之市場或有止盈需求，共同對金價有所壓制，短期內金價可能將震盪盤整。中長期來看，黃金仍是應對關稅升級、地緣政治衝突、美國債務違約擔憂等風險的優質資產，其抗通脹性質仍將對金價形成支撐。

高盛也重申了對黃金的支持。高盛認爲，黃金被視爲應對尾部風險（如關稅升級、地緣政治衝突、美國債務違約擔憂等）的首選資產，黃金是應對通脹和地緣政治的不二之選，“如果對美國財政可持續性的擔憂加劇，我們估計到2025年12月金價將進一步上漲5%至3150美元。”