黃金股ETF再現跌停、復牌、再跌停！金價飆漲，機構高位“出貨”

金價高企且交投火熱，交易人士卻開始規避風險。

4月9日，華夏黃金股ETF開盤後跌停，在停牌一小時後復牌再跌停。且該基金昨日也經歷了跌停後復牌再次跌停的行情。

從3月28日至4月3日，華夏黃金股ETF漲幅高達47.32%，溢價超過30%。華夏基金已連續發佈多則公告提示風險。

4月9日，華夏基金再次公告稱，華夏黃金股ETF二級市場交易價格明顯高於基金份額參考淨值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

一位券商人士告訴第一財經記者，該只基金連續跌停或與套利有關，此前，華夏黃金股ETF申購額度受限，放寬額度後，套利資金涌入，將迅速消除溢價。

關於ETF套利機制，該人士解釋稱，ETF基金在一級市場和二級市場之間存在價差時，資金通過在低價市場買入ETF基金份額，並在高價市場賣出ETF基金份額，來獲得價差。

4月9日，黃金市場繼續上漲，多隻黃金ETF在0.6%的漲幅，年內累計漲幅已達15%。截至發稿，COMEX黃金期貨報每盎司2364美元，滬金期貨報557.5元/克。

4月初至今，黃金漲勢不停歇，國際金價連續突破每盎司2200美元、2300美元整數關口，COMEX黃金期貨淨多頭在3月末的短暫止盈後重新涌入，截至4月2日淨多持倉14.7萬張，較前期增長8%。

華安基金認爲，黃金本輪新高爲資金面驅動爲主，較爲充分地反映了近期市場對於基本面的樂觀預期，多頭交易逐漸擁擠，短期需注意回調風險。展望全年，中長期看好黃金的配置價值。

國內黃金投資熱情高漲，資金通過ETF大量涌入黃金市場，據Wind統計，4月初至今，國內9只黃金ETF淨申購額超過36億元。其中，華安黃金ETF區間內淨申購額爲13.68億元，位居首位。其次是博時黃金ETF、易方達黃金ETF，區間內淨申購額分別7.7億元、5.7億元。

拉長週期統計，3月以來，這9只黃金ETF淨申購額約57.39億元。其中，華安黃金ETF淨申購額爲21.47億元，易方達黃金ETF、博時黃金ETF淨申購額均超過10億元。

國泰君安證券報告觀點稱，中國央行和黃金ETF是推動本輪黃金行情的主要力量。消費需求和工業需求穩定，而投資需求和央行購金則主導金價波動。

4月7日，國家外匯管理局公佈2024年3月末外匯儲備規模數據。外匯局官網更新的官方儲備資產顯示，2024年3月，中國官方黃金儲備爲7274萬盎司，較上月增加16萬盎司，爲連續第17個月增持黃金儲備。

上述國泰君安證券報告稱，自2022年11月起，中國央行連續購金，佔全球央行淨買入的60%。同時，中國黃金ETF出現淨流入，與其他國家形成鮮明對比。央行購金旨在穩定匯率，黃金ETF的淨流入則反映居民資產配置需求。黃金後續走勢將受我國貨幣政策影響，定價權在內。

此外，機構開始高位出貨，獲利了結。中糧祈德豐商貿衍生品部副總監張盈盈認爲，從情緒和資金層面看，繼3月整月和4月初的連續上漲之後，多頭在情緒上可能已經有所透支，倉位有獲利回吐的動力，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公佈的截至3月26日的持倉報告中，管理基金多頭和空頭持倉環比雙雙減少。進入第二季度後，回調風險增大，需警惕短期資金變化。

"國際市場動態方面，美國3月非農就業數據超預期強韌，美聯儲多位官員爲寬鬆預期降溫。美聯儲官員集體放鷹，降息預期受阻，美債收益率繼續擡升。但黃金資產均無視了上述影響，繼續狂飆躥升。"博時基金經理王祥分析稱，短期金價的上漲受市場情緒博弈的影響較大，預計後續金價波動可能會進一步加劇。

東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎分析稱，二季度黃金仍需等待更多上漲動能，美國經濟降溫的趨勢並未改變，表現出消費動能放緩以及就業市場邊際弱化的特徵，但經濟還沒有快速惡化，通脹開始反彈，核心通脹回落速度緩慢，市場對美國經濟軟着陸的預期增加。美國的經濟增速目前仍具有相對優勢，還需更多經濟走弱的數據才能給到黃金更多上漲動能。