華陽股份的電子注藥筆：金賽藥業到底買了多少？

解奧 吳桐

近日，江蘇華陽智能裝備股份有限公司（以下簡稱“華陽股份”）將創業板IPO上會，截至發稿上會結果尚未披露。

本次IPO，華陽股份擬登陸創業板，保薦機構爲東吳證券，擬募資約4億元，主要用於智能精密注射給藥醫療器械產業化建設項目、精密微特電機及應用產品智能製造基地建設項目、補充流動資金。

報告期內，華陽股份主營業務爲微特電機及應用產品的研發、生產和銷售。其微特電機及組件產品主要應用於空調領域，主要客戶爲美的、海信、海爾、奧克斯、格力等國內知名家用電器集團。

值得注意。華陽股份在信息披露上存在瑕疵，與大客戶供銷數據打架，還曾被上市委提醒要合規信披。

行業市場空間被問詢

2019-2021及2022上半年（以下簡稱“報告期”），華陽股份分別實現營業收入3.14億元、3.95億元、4,99億元、2.521億元，淨利潤分別爲4616.85萬元、5996.69萬元、6513.3萬元、3199.8萬元。

華陽股份每年至少有將近八成的收入是來自前五大客戶。報告期內，華陽股份向公司的前五大客戶產生的銷售收入分別爲2.50億元、3.18億元、4.15億元、2.20億元，分別佔當期營業收入的79.71%、80.57%、83.25%、87.3%，客戶集中度較高。

對此，華陽股份表示，公司如因產品競爭力下降或遭遇市場競爭，有可能對公司與主要客戶合作關係的穩定性和緊密性造成不利影響，從而影響公司的經營業績。

落實函回覆顯示，華陽股份還從空調零件廠商跨足至藥品機械製造商。報告期內，公司針對醫療行業開發了基於電機驅動的電子式注射筆等精密給藥裝置。報告期內，華陽股份電子式注射筆分別實現銷售收入2804.98萬元、2165.87萬元、2994.39萬元和2677.97萬元，除最新一期外增長幅度不大，報告期內合計1.06億元。

其中金賽藥業爲華陽股份電子式注射筆唯一大客戶，華陽股份對其銷售金額佔該產品總銷售額的比例分別爲99.96%、99.92%、99.82%和89.29%。

另外，華陽股份募集資金主要擬投項目其中一項爲向智能精密注射給藥醫療器械產業化建設項目，該項目投資總額約爲3.1億元，是華陽股份報告期內三年半該產品營收的約3倍。

發審委要求公司說明電子注射筆未來市場空間及業績成長性。說明募投項目新增產能及未來產能消化情況。

與客戶採銷金額不符

值得注意，華陽股份披露，其2021年對金賽藥業銷售電子式注射筆的銷售收入爲2994.39萬元。

長春高新技術產業(集團)股份有限公司（以下簡稱“長春高新”）是國內的生物製藥及中成藥的研發、生產和銷售商，其子公司金賽藥業與華陽股份雙方是上下游的關係，金賽藥業是華陽股份的大客戶，華陽股份對金賽藥業的銷售金額即是金賽藥業的採購金額。

根據金賽藥業母公司長春高新2021年年度報告，其中合併披露的主要銷售客戶和主要供應商情況中，其2021年向第三大供應商採購金額4338.35萬元，向第四大供應商採購金額爲2544.00萬元，均非2994.39萬元這個金額數字。

其中，2994.39萬元的銷售金額距離最近的採購金額2544.00萬也相差了450.39萬元。

這兩數據本該一致，但神奇的是，雙方各自披露數據差異較大，讓華陽股份財務數據真實性蒙上一絲陰影。

除了與供應商披露的數據存在出入之外，華陽股份的信披質量還多次受到深交所的關注。

第二輪問詢函中顯示，報告期內，發行人關聯採購金額分別爲731.93萬元、541.98萬元、519.42萬元，主要交易對方包括常州市東渠電機廠、常州市華達恆祥電器有限 公司、常州市凱達熱源設備有限公司、常州順浦電機有限公司等。

上市委要求其對關聯企業與發行人、發行人實際控制人及家族成員的資金流水覈查 情況，結合資金流水覈查範圍、覈查結論等說明招股說明書中對發行人關聯企業的識別、認定及信息披露是否準確、完整，相關企業是否存在關聯交易非關聯化、爲發行人承擔成本費用或存在其他利益安排的情形。