華西證券:AI手機進入原生化階段背景下 蘋果引領AI手機時代將加速到來

智通財經APP獲悉,華西證券發佈研報稱,據Canlys統計預測,預計全球AI手機滲透率到2027年有望達到47%,至26年全球AI手機累計出貨將超過10億部,至28年複合增長率達63%。Canlys還預計,2025年iOS操作系統將佔據全球AI手機出貨的55%。在消費電子需求復甦,AI手機進入原生化階段的背景下,以蘋果爲引領者的AI手機時代將加速到來,一方面,手機端芯片零部件升級驅動AI手機產業鏈量價齊升;另一方面,聯動其他AI智能終端帶來更爲豐富的體驗,協同效應更爲明顯。

受益標的:立訊精密(002475.SZ)、鵬鼎控股(002938.SZ)、東山精密(002384.SZ)、藍思科技(300433.SZ)、領益智造(002600.SZ)、水晶光電(002273.SZ)、比亞迪電子(00285)等。

華西證券主要觀點如下:

AI手機發展進入原生化階段,27年滲透率有望過半

手機AI化經歷了三大階段:1)AIAPP階段:在手機中加裝大模型APP產品;2)AI功能化:在手機已有應用中實現初始人工智能功能;3)AI原生化:在原生服務生態中實現AI體驗,包括多模態端側、大模型接入等。蘋果AppleIntellience下場驅動AI手機原生化落地,安卓系手機廠亦紛紛加入AI手機佈局,AI手機發展生態可見一斑。據Canlys統計預測,預計全球AI手機滲透率到2027年有望達到47%,至26年全球AI手機累計出貨將超過10億部,至28年複合增長率達63%。華西證券認爲,隨着AI處理能力的提升,PC/AR/VR/可穿戴設備/智能家居等智能終端也將加入AI生態佈局,帶給消費者更豐富的人工智能體驗。

Apple Intelligence推出,加速新換機時代來臨

蘋果發佈個人化智能系統Apple Intelligence,由多種高度智能的生成模型組成,模型包括1)擁有30億參數的設備端語言模型和2)基於更大服務器的語言模型,通過私有云計算在蘋果服務器上運行,整體性能優於同類模型。蘋果智能的AI能力與底層系統深度融合,具備系統級AI能力,可爲用戶提供完美AI交互體驗。蘋果在AI領域深耕佈局多年,通過併購+自研不斷補強AI能力,多方位佈局正加速端側AI落地,完整的硬件+系統閉環生態構築了AI手機時代的競爭壁壘。華西證券認爲,蘋果智能將成爲AI手機引領者,推動原生智能加速滲透,據Canlys預計2025年iOS操作系統將佔據全球AI手機出貨的55%。

AI手機端側算力提升,將帶動產業鏈部件升級創新

華西證券認爲,端側算力提升或帶動手機芯片及零部件升級,如1)SoC芯片:AI手機智能化爲端雲結合,端側對處理器要求會進一步提升,供應商也正在提供更高的配置,如驍龍8gen3可原生支持100億參數;2)存儲:AI手機需要更高的DRAM容量,滿足更高的處理需求;且伴隨參數數量增加,LLM需要的內存也會越來越大;3)攝像:AI手機涉及多模態交互,未來將與其他終端形成交互,對空間感要求更高,光學芯片與部件有望繼續升級;4)PCB:伴隨端側算力升級,預計PCB規格性能將進一步提升;5)散熱:AI手機數據處理量高,對散熱的性能要求更高,石墨片用量或進一步提升,或改爲石墨片+VC散熱的方式。

風險提示:下游需求不及預期,技術研發不及預期。