華泰證券：傳媒行業25年有望改善 關注AI應用及併購重組

財聯社12月3日電，華泰證券研報表示，24年以來傳媒板塊估值波動較大。春節後因Sora、Kimi等大模型快速出圈，板塊估值擡升，但後因國內大模型與海外仍存在客觀差距等多種因素持續回調。9月後總體隨大盤及TMT而擡升。11月板塊市盈率對應24X PE TTM，位於13年以來29%的歷史估值分位，20年以來56%的歷史估值分位。展望25年投資關注三條主線：1）AI應用持續迭代，25年有望加速落地。投資邏輯由“主題性趨勢投資”向“產業兌現投資”轉變，行業發展仍具備較大空間；2）電影板塊有望底部反轉；促經濟政策有望推動遊戲、營銷等順週期行業回暖，精選龍頭；3）併購重組方向。