鴻海通吃輝達GB200液冷伺服器機櫃 2025年貢獻破兆

輝達最新超級AI伺服器DGX GB200預計下半年開始量產。路透

輝達（NVIDIA）最新超級AI伺服器DGX GB200預計下半年開始量產，2025年放量上看4萬臺，鴻海（2317）與廣達（2382）分別是NVL72及NVL36機櫃最大供貨廠，其中NVL72內有72個GPU及36個Grace CPU，一座機櫃單價上看9,600萬元，由於由鴻海獨吃，預計將貢獻鴻海2025年兆元營收。

得算力者得天下，算力也被視爲國力，輝達發表最新Blackwell架構GPU B200，以及給企業及大型資料中心使用的DGX GB200 AI伺服器機櫃，號稱是目前地表最強大AI晶片及系統，創辦人黃仁勳更預告將導入液冷散熱，臺達電（2308）2日法說會也透露，最新AI伺服器液冷散熱系統預計將於今年底量產出貨，加上AI電源供應器，今年首季AI電源供應器相關營收比達4~5%，比去年2%翻倍。

今年將是NVIDIA AI新舊平臺世代交替年，而鴻海將是此次平臺世代交替新贏家，富邦投顧外資組主管廖顯毅最新報告揭露DGX GB200系統機櫃分三大類，分別是DGX NVL72、NVL32、HGX B200，其中DGX NVL72是其中單價最高，算力也最強的系統，內建72顆B200及36顆Grace CPU（18臺伺服器），搭配9臺交換器，整座機櫃由NVIDIA主導設計不能修改，該機櫃由鴻海100%包辦。

富邦預估一座機櫃單價估計上看300萬美元，換算新臺幣9,600萬元，因單價較高，數量預估2025年銷售1萬座，推算連同其他AI伺服器相關業務，2025年營收貢獻達1.32億元，比今年翻倍成長，佔鴻海營收13%，今年則預估6,090億元，營收貢獻還不到10%。

NVL36機櫃雖也是由NVIDIA主導設計，內建36顆GPU及18顆CPU（共9臺伺服器）及9臺交換器，但開放伺服器ODM業者可以自己設計輸出入介面及乙太網路連網功能，加上相對於NVL72是每臺伺服器1U設計，NVL36是比較高的2U設計，在機櫃空間上相對有餘裕給ODM業者散熱方案設計空間，目前業者多采氣水冷混和散熱方式設計，預計廣達吃下最大供貨份額，剩餘由緯創緯穎及英業達（2356）分食。

HGX B200機櫃則是入門級AI算力方案，給ODM更大的設計彈性與空間，不過因非NVIDIA主導架構，故富邦認爲在初期交貨，NVIDIA理當會優先供應NVL72及NVL36機櫃。

由於GB200伺服器放量貢獻，富邦投顧同步上調預估2025年鴻海EPS上看13.12元，獲利跟目標價同步調升。