海航控股獲股東增持 退市危機暫解

本報記者 吳靜 盧志坤 北京報道

面對一個多月來股價連續下挫，逼近面值退市邊緣的情況，海航控股（600221.SH）近日採取股東增持措施以自救。

除了針對B股股份的增持計劃，海航近期還發布了提質增效方案，宣佈增加互聯網直播相關業務，爲公司創造新的利潤增長點。

據瞭解，海航自重整以來，儘管經營業績有所改善，但仍有一些遺留問題待解，這也是今年新海航工作重點之一，這些遺留問題包括重整留債協議難落地，以及重整企業的歸屬爭議等。

截至7月5日收盤，海航控股A股報收1.11元/股。

獲控股股東增持

7月1日晚，海航控股公告稱其B股股票已連續三個交易日內收盤價格跌幅偏離值累計達20.24%，但公司目前經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。

根據當天公告，控股股東的一致行動人American Aviation LDC.基於“對公司股良好發展前景的堅定信心及對其長期投資價值的充分認可”，於2024年6月28日通過集中競價交易方式增持公司B股股份2566204股，佔公司總股本的0.01%，並計劃繼續增持，累計增持股份金額不低於500萬美元，不超過1000萬美元（含2024年6月28日已增持金額）。

據瞭解，在此之前，海航控股A股股價已經連續一個月下挫，不斷逼近1元紅線，從6月初的1.36元/股大跌至6月28日最低1元/股。

而根據退市新規，對於在上交所既發行A股又發行B股的上市公司，如果其A、B股每日收盤價連續20個交易日同時都低於1元，將會被強制退市。

自6月以來，海航控股投資者注意到“1元退市”風險並多次在投資者關係互動平臺向海航控股提問相關補救措施。

對此，海航控股方面曾在6月中旬回覆稱，股票價格受宏觀經濟環境、國內外產業政策、大盤走勢及行業形勢、投資者心理預期、公司經營業績等衆多複雜因素影響，公司高度重視市值維護及管理工作，並制定市值維護方案。

6月24日，海航控股發佈“提質增效重回報”方案，內容包括服務創新、完善航線網絡、助力海南自由貿易港建設、提升精細化管理水平、推動公司數字化轉型等多方面提質增效舉措，但此後幾天股價下跌狀況並無改善。

協縱策略管理集團創始人黃立衝告訴記者，對於一家在上交所既發行A股又發行B股的上市公司來說，由於A股市場的投資者多爲國內投資者，增持A股通常會被視爲公司對自身價值的認可，可能會提振市場信心，短期內推高A股股價，同時還可以增加市場交易量，改善股票的流動性。由於A股和B股之間存在一定聯動效應，A股增持可能間接提振B股市場信心，帶動B股股價上漲。

而B股市場的投資者多爲境外投資者或持有外匯的國內投資者，增持B股可以顯示公司對國際投資者的重視，吸引更多國際投資者關注公司，有助於提升企業的國際形象和市場地位。

同樣由於聯動效應，B股增持可能間接提振A股市場信心，帶動A股股價上漲。

實際上，增持A股或B股的行爲都會對公司整體股價帶來一定的正面影響，但具體效果取決於市場的反應和投資者的信心。通常情況下，增持A股對國內市場的直接影響更大，而增持B股可能會帶來一定的國際市場關注。不過，A股和B股存在着比較大的價格差異，可能導致公司的增持成本也不一樣，往往增持B股所花資金更少。

據黃立衝解釋，造成一家上市公司股價下挫的原因是多方面的，儘管有時企業經營正常，但如果市場對其前景信心不足，股價可能會被持續打壓至低於1元，從而觸發退市機制。同時，如果企業流動性差，股票交易不活躍，即使企業盈利情況良好，也可能因股票流動性不足導致股價下跌。

他還指出，市場操縱風險也不能忽視，有時市場操縱行爲可能會人爲壓低股價，導致企業股價低於1元。此外，信息不對稱也是一個因素，有時投資者對企業的瞭解不夠全面，可能導致對企業的價值低估。

新海航如何提質增效？

據瞭解，儘管股價連續下挫，但海航控股經營面已較之前有所改善。去年得益於民航業整體復甦帶動，海航控股去年已率先實現扭虧爲盈。今年一季度，公司實現營收175.5億元，同比增長33.48%；淨利潤爲6.87億元，同比增長334.51%。

不過，此前海航集團破產重整遺留問題尚未完全解決。據瞭解，2021年年底，遼寧方大集團以380億元增資入股（外加30億元的風險救助金），於當年12月8日正式入主海航集團航空主業。在引入方大集團半年後，海航控股於2022年5月18日實現“摘星”，當年9月，“ST海航”正式脫帽，更名爲“海航控股”。

面對新海航，方大集團董事局主席方威提出要改變過去只追求收入規模的發展思路，他爲新海航提出了“安全第一、服務第一、利潤第一”的發展目標。

今年1月份，方威在海航航空專題會上提出2024年新海航的多項目標，其中既包括繼續挖掘銷售潛力，全服務延伸要落地等，也包括加快處理重整遺留問題。他當時表示：“海航儘管重整兩年多了，但我們遺留的問題還有20餘項沒有解決，遺留的問題不解決，想快速發展都發展不了。”

這些遺留問題包括重整留債協議難落地，以及重整企業的歸屬爭議等。目前海航控股債務壓力仍存。截至今年一季度，公司總負債達1327.13億元，其中短期借款和一年內到期的非流動負債超150億元，資產負債率高達98.46%。

據瞭解，在7月1日當天，海航控股連發多條公告，除了上述針對B股股份的增持計劃，還包括採購機上娛樂系統設備、佈局互聯網直播等舉措。

今年5月下旬，海航航空集團官微曾發佈過一則電商直播團隊招聘簡章，招聘職業主播、直播核心運營、直播商務經理、短視頻編導、短視頻攝像及剪輯等崗位的人才。其中還表示，直播電商作爲2024年海航航空集團重點規劃項目，將以打造頭部直播間爲目標，創新海航銷售模式。今年6月份時，海航航空集團方面表示，在海航大廈的直播間搭建已初現規模。

根據最新的公告，海航控股將與海航航空集團簽署《出資協議書》，共同出資設立海南海航優選商務有限公司（以下簡稱“海航優選”），開展電商直播等相關業務。

新成立的海航優選主營業務爲互聯網直播、銷售業務等，海航控股方面表示，該合資公司的設立有利於公司充分挖掘自身資源潛力，通過搭建直播平臺，提升公司機票、輔營產品等銷售，同時利用直播平臺拓展業務範圍，爲公司創造新的利潤增長點。

據瞭解，海航控股及其控股子航司北部灣航空、福州航空、祥鵬航空、烏魯木齊航空、長安航空將加入海航航空集團推出的“機票通用類”產品組合，藉助海航航空集團直播電商平臺及流量，拓寬銷售渠道，來提升機票以及輔營產品銷量。

海航航空集團官微在7月4日發佈消息稱，近日海南省委副書記、省長劉小明來到海航調研。劉小明指出：“在海南自貿港政策加持下，新海航發展未來可期，海南省一直高度重視新海航包括海航控股的發展，將主動靠前服務，以解決企業發展面臨的具體困難和問題爲導向，通過提供金融政策支持等方式，助推企業高質量發展。”

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：顏京寧）