海爾資本蔡政元：產業協同，價值共創 —— CVC的恆定真理

（原標題：海爾資本蔡政元：產業協同，價值共創 —— CVC的恆定真理）

“以價值創造作爲產業投資的起始點和基石，探尋並培育各賽道優秀企業加入生態，以此達成整個產業的協同與創新。”在日前舉辦的中國（深圳）天使投資-CVC高峰論壇上，海爾資本CEO蔡政元表達了他對於CVC產業賦能的期望。

早些年以來，主要依靠母公司資本支持的CVC，在中國資本市場常常是被低估的存在。但隨着中國股權市場不斷髮展，CVC資金來源更穩定、存續週期更長以及產業協同點更多的天然優勢逐漸顯現。同時，在激烈的市場環境變化中，其表現出的抗風險能力也越來越不容忽視。

調查顯示，自2008年進入國內市場以來，如今CVC已經在中國走到了第23個年頭。截至目前，CVC已經初具規模，儼然成爲國內資本市場中一支不可或缺的中堅力量。通過對比2014-2018年間我國CVC和傳統VC每輪投資金額的中位數，可以發現CVC的投資中位數呈現上升趨勢，並且均保持在1000萬人民幣以上，高於傳統VC投資金額的中位數。

不同於財務VC投資，CVC對前沿技術獲新的商業模式往往有更深的理解和更長的耐心，並且可以基於整個產業生態和背景，培育與被投企業之間合作點和共創點，給予合作企業更多的生態圈資源協同。

那麼，未來應該如何促進天使投資與產業投資的深度融合，增強產業鏈的根植性和競爭力，挖掘產業資本助力科技創新新路徑？

對此，海爾資本CEO蔡政元在4月25日舉行的中國（深圳）天使投資-CVC高峰論壇上，針對以上問題同與會嘉賓展開深入探討，並提出了自己的見解。

CVC應該怎樣發揮產業賦能作用，助力初創公司成長？

蔡政元：海爾資本是海爾金控旗下的產業全生態投資共創平臺，長期聚焦醫療健康、智能科技、創新消費三大領域進行投資，通過發揮產業資本的相關優勢，提供協同服務，爲被投企業創造生態價值，投出了相當一批優秀共創項目。

海爾本身擁有的產業生態是非常全面的，可能在大家傳統的觀點中，海爾集團主要是家電，其實現在我們涵蓋整個的產業生態，從家電、智能家居、物流，到工業互聯網，再到醫療健康，海爾都有深入的佈局。其中，在醫療健康領域誕生了“盈康一生”大健康生態品牌，旗下有兩家上市公司，分別做醫療器械和醫療服務。

我們對產業資本和產業賦能的解讀，是從多年的投資實踐中得來的。海爾生態涉及到方方面面，整個生態鏈非常完備，這就意味着我們可以爲衆多的被投企業提供來自產業背景的多方賦能和協同。

同時，我們通過在各個賽道的項目投資，形成行業積澱，在整個生態圈內爲合作企業提供資源協同，從離散型的投後服務，躍升爲生態集羣內的投後賦能。通過產業全生態投資共創模式，對共創方進行差異化投後管理，鏈接多方資源，促進產業價值組合和鏈接重構，打造多方共贏產業投資生態。

如果一個企業可以持續的、有效的創造價值，我相信總能夠尋找到協同點，在這個協同點的基礎上共同創造和分享價值，形成新的價值創造模式，這是我們的方法論。

CVC在運營的過程中，如何平衡與集團之間的獨立性與協同性？

蔡政元：產業基金如何在與集團關聯的同時，保持自己的獨立性，彷彿已經成爲每個CVC繞不開且必須長期探索的問題。

在我看來，獨立性和協同性並不矛盾，甚至兩者最終的歸處是一致的。我們在設立投資目標和框架時，首先就基於集團的總體產業和戰略目標設定，只有這樣，才能將自身優勢發揮到最大，在自己的“能量圈”內爲初創企業進行投資和產業賦能，這既是我們在項目上橫向拓展、縱向積累的過程，同時也是相互創造價值的協同過程。

海爾資本在多年的產業投資佈局中，走出了一條自己的“生態共創”之路。通過生態共創，我們給醫療健康、智能科技、創新消費等領域的衆多企業提供賦能和支持，逐漸形成一個個具有高協同性的產業生態圈。

因此，只要雙方都以創造價值爲基礎，也就不必花費精力去刻意平衡獨立性和協同性。