國資聯手競拍20%股權 東莞證券股東座次或將生變

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

錦龍股份轉讓所持東莞證券股權一事有了眉目。

近日，已持有東莞證券20%股權的東莞控股（000828.SZ）公告稱，董事會同意公司與東莞金融控股集團有限公司（以下簡稱“東莞金控集團”）組成聯合體，參與競拍錦龍股份（000712.SZ）公開掛牌轉讓的東莞證券3億股股份（佔總股本的20%）。

這也印證了此前市場對於東莞市國資委將進一步受讓東莞證券股權的猜想。

“東莞市國資委控制的企業進一步受讓東莞證券股權，應是出於對金融服務業戰略佈局的考慮。”南開大學金融發展研究院院長田利輝向21世紀經濟報道記者指出。

值得一提的是，近年來，地方國資佈局券商股權的案例不斷增加。僅今年以來，已有湖北省國資、浙江省國資“出手”，分別涉及長江證券、湘財股份。而長春市國資企業受讓東北證券股權事宜也在推進之中。

買家現身

事實上，東莞控股在2009年就已進入東莞證券股東隊列，一直持有東莞證券20%的股權。如今，該公司有意進一步提高對東莞證券的持股比例。

8月3日，東莞控股發佈《關於參與競拍東莞證券部分股權的公告》。公告顯示，東莞控股擬與東莞金控集團組成聯合體，共同參與競拍東莞證券3億股股份（佔總股本的20%）。其中，東莞控股擬受讓10650萬股股份（佔總股本的7.1%）、東莞金控擬受讓19350萬股股份（佔總股本的 12.9%）。

上述股份正是前不久錦龍股份在上海聯合產權交易所公開掛牌轉讓的東莞證券20%股權。

根據上海聯合產權交易所7月31日發佈的《東莞證券股份有限公司30000萬股股份項目》公告，東莞證券3億股股份的轉讓底價爲227175.42萬元。

這意味着，東莞控股受讓東莞證券10650萬股股份對應的掛牌底價爲80647.2741萬元，但最終交易金額需以實際競拍結果爲準。

據瞭解，目前，上述股份交易的審計、評估和盡調工作仍在進行中。

IPO重啓

對於本次交易的目的，東莞控股表示，近年來，東莞證券經營情況穩定，近三年證券公司分類評價均被評爲A類A級，申報IPO正在審覈階段，具有一定投資價值。

值得一提的是，東莞證券早在2015年就曾提交過IPO申請文件，但其上市之路並不平坦，其間經歷了多次中止審覈。

最近一次中止是在今年3月底。彼時，由於東莞證券暫緩提交IPO申請文件中記錄的財務資料，東莞證券IPO審覈自2024年3月31日起進入中止狀態。

但7月初，東莞證券已向深圳證券交易所提交《關於首次公開發行股票並上市恢復審覈的申請》及 IPO 更新申請文件。深圳證券交易所於近日受理了上述文件，東莞證券IPO已恢復審覈。

不過，從近兩年的情況看，券商登陸A股市場的節奏趨緩。目前，包括東莞證券在內，共有5家券商正在排隊等候審覈，其中，開源證券、財信證券、渤海證券已獲問詢，華龍證券在去年7月回覆了第一輪問詢。因此，東莞證券的IPO前景仍有待觀望。

另外，在證券行業業績整體承壓背景下，2021年至2023年，東莞證券的經營數據略有下滑。

公開數據顯示，2021年度、2022年度、2023年度，東莞證券分別實現營業收入 37.01 億元、22.99 億元和21.55億元，對應年度淨利潤分別爲10.17億元、7.91億元和6.35億元。

截至2023年12月31日，東莞證券的總資產爲524.84億元，歸屬於母公司所有者權益爲90.38億元，資產負債率（母公司）爲74.75%。

戰略佈局

市場對於東莞市國資委再次出手收購東莞證券股權，並不意外。

一方面，前期東莞國資企業已釋放出將進一步受讓東莞證券股權的信號。

回溯來看，錦龍股份在去年11月初對外披露了其意欲轉讓所持有的東莞證券3億股股份事宜。同年12月，錦龍股份公告稱，結合意向受讓方的反饋，公司擬調增轉讓東莞證券股份的股數，最多爲6億股（佔東莞證券總股本的40%），並擬通過產權交易所公開掛牌的方式轉讓。“6億股”也是錦龍股份持有的全部東莞證券股份。

此後，今年3月底，錦龍股份曾公告，東莞金控資本投資有限公司（以下簡稱“東莞金控資本”）（已持有東莞證券15.40%的股權）有意收購其持有的東莞證券3億股股份（佔東莞證券總股本的20%）。彼時，錦龍股份與東莞金控資本就該事項達成了初步意向，並簽訂了無約束力的交易備忘錄。

另一方面，東莞市國資委爲東莞證券的實際控制人。截至目前，由東莞市國資委控制的三家企業，即東莞控股、東莞金控集團、東莞金控資本合計持有東莞證券55.40%的股權。

若上述交易順利完成，東莞控股、東莞金控集團持有東莞證券股權的比例將分別提升至27.1%、32.9%，東莞金控集團將成爲公司第一大股東，東莞市國資委實際持有東莞證券股權的比例將提升至75.40%。

田利輝向21世紀經濟報道記者指出，增持東莞證券股份可以加強東莞市國資委在金融領域的話語權，促進地方金融體系的穩定與發展，推動國有資本向關鍵行業和領域集中。同時利用券商平臺爲地方企業提供更多元化的金融服務，支持實體經濟。而且，這一舉措有望進一步推動東莞證券的上市進程, 提升當地的金融穩定性和發展前景。

國資頻出手

從更大的背景看，近年來，地方國資謀求券商牌照的動作愈發常見。

僅2024年，就有湖北省國資、浙江省國資佈局券商股權，分別涉及長江證券、湘財股份。長春市國資企業受讓東北證券股權事宜也在推進之中。

其中，3月29日，長江證券發佈《關於公司股東簽署股份轉讓協議、一致行動協議暨第一大股東變更的提示性公告》。彼時，長江證券股東長江產業投資集團有限公司 （以下簡稱“長江產業集團”）與湖北能源集團股份有限公司、三峽資本控股有限責任公司簽署《股份轉讓協議》，並與長江證券股東武漢城市建設集團有限公司、湖北宏泰集團有限公司等分別簽署《一致行動協議》，約定該等股東在參與上市公司法人治理時與長江產業集團保持一致行動。

此次權益變動後，長江產業集團將直接持有長江證券9.63億股股份，佔長江證券股份總數的17.41%；長江產業集團的一致行動人合計持有長江證券5.98億股股份，佔長江證券股份總數的10.82%；長江產業集團及其一致行動人合計支配長江證券15.61億股股份表決權，佔長江證券股份總數的 28.22%。

本次權益變動完成後，長江產業集團將成爲長江證券的第一大股東。

在田利輝看來，地方國資對券商牌照的重視，主要是基於券商牌照資源稀缺的背景，掌握券商牌照有助於國資企業更好地服務自身及關聯企業的金融需求。券商可以爲國資企業提供多元化的金融服務，包括資本運作、資產管理等。而且，通過券商平臺，國資企業可以更有效地參與到資本市場的競爭中，促進國有資產的保值增值。

“獲得券商牌照有可能提升區域金融實力，推動地方金融業的發展，促進區域經濟的繁榮。然而，實現上述成效的關鍵是地方國資能否不拘一格使用專業人才，開展對於券商這一特殊機構有效的公司治理。”田利輝談道。

對於券商而言，田利輝認爲，獲得地方國資“加持”後，有助於提升中小券商的資本實力、風險管理能力、品牌影響力，繼而助力券商提升綜合實力；同時，券商能夠獲得地方國資在客戶資源、業務渠道等方面的支持，實現資源整合和業務協同，推動上市進程。