國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏：基本面爲王 未來三年股債雙多

國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏圖／王德爲

國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏表示，臺股在艱難的國際經濟環境下，成功挑戰30年前12,682高點，萬四近在咫尺，2020年走勢與原規劃「股債雙多」的走向一樣，意味「經濟基本面」纔是王道；展望2021～2023年仍是「股債雙多」年，建議投資人勇敢投入資本市場。

王誠宏表示，2008年金融海嘯前全球景氣循環爲一波到底，但金融海嘯過後景氣週期變小，3至3.5年成爲一個小週期，如2018年7月景氣觸頂並下行到2009年12月觸底後反彈。他強調，理財最重要就是看基本面，雖然2020年2月新冠疫情將景氣「摜下來」，但疫情之後結局仍是股債雙多，外在的風風雨雨都難以改變景氣基本面。

王誠宏說，今年6月疫情干擾放緩，7月景氣轉折向上並連續五個月往上走，接下來要探討的是景氣往上的樣貌。

第一、低成長、低利率、低通膨的3至3.5年小週期，2021年到2022年中爲景氣上行，2022年中到2023年爲景氣下行。若以上述的經濟預測來規劃理財爲「股債雙多」，由於景氣上行期間股市平均漲幅達25％推算，從現在開始還有一段甜美的上漲空間，建議投資人把錢拿出來投資理財。

第二、景氣循環有可能突破及超越3至3.5年小週期循環，呈現高經濟成長率、高利率、高通膨的一波到頂超過5年的景氣週期。

基於美國及歐洲新冠肺炎疫情可控制，干擾景氣因子漸小前提下，隨着歐美地區進入新一輪補庫存週期，歐美地區2021年經濟成長可期，尤其美國2021年可達5～6％高度經濟成長率，並會貢獻回到臺灣，2021年臺灣經濟景氣仍在高檔，屆時服務業復甦，原物料、原油、房地產上漲，通膨高過以往，景氣週期將不止5年，有望一氣呵成直到景氣結束。

此外，王誠宏說，新冠肺炎疫情反而刺激科技業更大的成長，因爲疫情因素，民衆更依賴高科技業，疫情雖中斷景氣，科技脈動指數自2016年第三季以來，已確立呈高仰角走勢。

同時，美國準新總統拜登也透露出，美國將建立自己的供應鏈，只要中美持續對抗，對臺灣有利。整體而言，王誠宏建議投資人此時勇於投入資本市場。