國泰君安國際：“降息交易”仍然會是今年上半年的主題

財聯社3月30日電，國君國際宏觀發佈報告稱，如市場所料，美聯儲在3月議息會議中給出了更加明晰的降息指引。這讓市場進一步確認5月暫緩或放緩縮表，6月開始降息，年內降息三次是2024年降息路徑的基準情形。在當前的降息共識下，未來降息之路註定是顛簸的，市場仍然會在美聯儲真正的首次降息前維持對降息的押注，從這個角度而言，“降息交易”仍然會是今年上半年的主題。短期而言，美元走強是歐元區提前佈局降息以及日本央行加息效果不及預期共同作用的結果。往前看，在歐美央行降息預期時間差已基本消弭，以及日元匯率短期內進一步惡化可能性並不顯著的情況下，上半年美元恐難再現近期的強力走勢，區間震盪或將是基準情景。