國聯人壽：成立近十年累計虧損超12億

距離去年末增資獲批將滿半年之際，國聯人壽保險股份有限公司(以下簡稱“國聯人壽”)的增資需求再次公之於衆。6月11日，國聯人壽在上海聯合產權交易所預披露了一個增資項目。公司同時表示，此次募資用於拓展壽險業務發展空間，提高償付能力充足率。

證券之星注意到，截至今年一季度末，國聯人壽核心及綜合償付能力充足率分別爲70.66%、133.42%，較去年末下降了4.99個百分點、7.11個百分點。上述指標已漸漸逼近監管紅線。

與此同時，國聯人壽在近十年的業務經營中，有超過一半時間都處於虧損狀態，尤其是近兩年虧損幅度有所增加，2023年淨利潤虧損超過2個億，自身造血能力不足一定程度上導致了公司患上“資金飢渴”，而頻頻變動的管理層也爲國聯人壽的發展戰略執行帶來了難以量化的影響。

01 成立近十年累計虧損超12億

資金需求較大的企業往往自身“造血”能力存在或多或少的問題，國聯人壽近年來則多次陷入淨利潤虧損的窘境。

國聯人壽成立於2014年12月26日，是經原中國保險監督管理委員會批准成立的全國性壽險公司，公司總部位於江蘇無錫，到今年年底正好是成立第十個年頭。

目前，國聯人壽共有9家股東，其中國資股東佔比達92.8571%，民營股東佔比爲7.1423%。該公司實際控制人爲無錫市國資委。

作爲地方國有金融企業，國聯人壽在地方民生建設方面有不少成功的案例，在當地的知名度也較高，但縱觀公司歷年來的業績表現，卻有些不盡如人意。

數據顯示，自2015年至2023年，國聯人壽分別實現淨利潤0.16億元、-1.04億元、-1.58億元、-4.41億元、-1.67億元、-0.58億元、0.02億元、-1.39億元、-2.3億元。

換言之，國聯人壽僅在成立次年和2021年這兩年實現了盈利，2018年公司虧損幅度最大，數額超過了4億元，此後幾年虧損有所收窄，但自2021後，公司近兩年再次出現了連續虧損且幅度擴大，成立以來累計虧損已達到了12.78億元。

對於一家成立近十年的金融企業來說，有7年時間都處於虧損頗有些令人費解，顯然公司的盈利能力亟待改善。

02 償付能力指標“告警”

根據國聯人壽6月11日披露信息，今年這次擬募集資金總額視徵集情況而定，募集資金用途爲增加註冊資本，拓展壽險業務發展空間，有效提高償付能力充足率，提升風險防禦水平。

證券之星注意到，去年年末，國聯人壽官網曾公告，經國家金融監督管理總局江蘇監管局批覆覈准，該公司註冊資本由20億元增至21億元，也是國聯人壽成立以來的首次增資。

國聯人壽此前表示，公司淨利潤、償付能力、淨資產等受到一定影響。此次增資主要是爲了緩解償付能力壓力，爲未來業務蓄能。

彼時公司數據顯示，截至2023年第三季度末，公司核心、綜合償付能力分別降至63.74%、127.48%，面臨資本補充壓力。

而時隔不到半年，國聯人壽又一次披露募資計劃，與公司償付能力指標進一步惡化或許存在一定關係。

數據顯示，截至一季度末，國聯人壽核心及綜合償付能力充足率分別爲70.66%、133.42%，較去年末下降了4.99個百分點、7.11個百分點。

國聯人壽一季度償付能力報告顯示，該公司預計今年二季度末核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別降至68.06%、126.42%。

而根據 2021年發佈的《保險公司償付能力管理規定》，我國保險業償付能力監管的主要指標有：核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風險綜合評級。核心償付能力充足率衡量保險公司高質量資本的充足狀況，不得低於50%。綜合償付能力充足率衡量保險公司資本的總體充足狀況，不得低於100%。

衆所周知，償付能力的降低意味着保險公司在面臨突發風險事件時，抵禦風險的能力不足，可能會導致無法及時履行對保單持有人的賠付責任，從而影響公司的信譽和客戶信任度。

從監管角度來說，償付能力充足率指標的下滑帶來的償付能力不足也可能會受到監管部門的限制措施，影響公司的業務發展和擴展。此外，償付能力的下降也會對公司的融資能力產生負面影響，增加融資成本，進而限制公司的資本運作和市場競爭力，或許這也能解釋國聯人壽選擇募資的迫切性。

03 高管頻頻離職

如果說業績表現乏力和償付能力指標惡化是國聯人壽目前面臨的主要挑戰，那麼國聯人壽領導層接連變動則進一步加劇了公司的不穩定性。

今年4月。國聯人壽保發布公告稱，董事會近期收到夏寒的書面辭職報告，夏寒因個人原因申請辭去公司總經理職務。辭職後，夏寒在國聯人壽及下屬機構不再擔任任何職務。

夏寒出生於1967年，是行業內老兵，管理經歷豐富，先後在平安人壽、農銀人壽、德華安顧人壽等機構任職。2016年1月至2018年9月任農銀人壽副總經理、2018年10月-2021年10月的3年時間內任德華安顧人壽副總經理。

而此時距離夏寒任職公司總經理一職，還不到兩年半時間，而即使如此，他實際上已經是國聯人壽史上任職時間最長的總經理。

自成立以來，國聯人壽總經理職位共出現三度輪換，第一任總經理是馮乃憲，2015年3月，其總經理任職資格正式獲得監管機構批准。

然而馮在總經理的位置上還沒坐滿一年，就在同年12月，國聯人壽總經理一職就變爲劉清欣。

作爲繼任者，劉清欣的總經理位置同樣沒坐太久，2017年4月，劉清欣宣佈辭去總經理職務，任職跨度也僅有一年半時間。

這一次，國聯人壽的總經理“接班人”遲遲未有人選誕生，期間，董事長丁武斌暫代總經理職務，這一暫代，就是長達五年時間。

證券之星注意到，因臨時負責人超期履職，國聯人壽還收到過“罰單”。2017年4月19日，國聯人壽向原中國保監會上報了《關於丁武斌擔任臨時負責人的報告》(國聯壽發〔2017〕94號)。截至2020年8月3日銀保監會江蘇監管局進場調查時，丁武斌仍兼任公司臨時負責人。

2020年12月，監管部門公佈的行政處罰決定書顯示，經查，國聯人壽存在臨時負責人超期履職的行爲。上述臨時負責人超期履職的行爲違反了相關規定，原銀保監會江蘇監管局根據《保險公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理規定》第四十六條，對國聯人壽給予警告，處1萬元罰款。

被罰之後的一年多時間裡，國聯人壽開始認真物色總經理接班人，2021年12月，夏寒獲批出任國聯人壽總經理，但誰也沒想到，時隔兩年多時間，夏寒同樣轉身離去。

國聯人壽在成立近十年的時間裡，雖然在地方民生建設中取得了一定的成績，但其業績表現乏力、償付能力指標持續惡化以及高管頻繁變動等問題卻讓公司前景蒙上陰影。隨着增資需求的再次披露，國聯人壽急需通過資本補充來提升自身償付能力，緩解經營壓力。

或許對公司來說，日後不僅需要在業務拓展和風險控制上取得突破，還需在內部治理和管理層穩定性方面做出改善。

本文源自：證券之星