《國際金融》日本元旦大地震 震碎1月升息想法

剛改變想法的摩根士丹利三菱日聯證券預測，日本目前超寬鬆貨幣政策應該還會再維持一陣子，因爲日本央行要先評估，能登半島大地震對經濟的影響有多大。在元月幾乎已經不可能動利率之下，日本央行最快可能要等到4月纔會有動作。

東京匯市4日交易時，日圓兌一美元價位從2023年最後一個交易日的141.04，一度貶至143.88附近。不過，因臆測聯準會可望在2024上半年啓動降息循環，加上日本將進入正常化，美日之間利差縮小下，日圓有機會在2024年轉強。

日本瑞穗銀行認爲，有爲數不少的外資一直在預估，日本元月負利率即將結束，依照目前情況來看，日本央行元月幾乎肯定不會有動作。如果負利率不在元月改變，那麼2024上半年想要結束負利率，就會變得更加有疑慮。

取消這個月走出負利率預估的日本大和證券說，這個新發生的地震可能會影響到生產作業，爲讓一切恢復正常，中央政府可能要追加預算。因此，現在修正爲，預計日本4月纔會結束負利率。

日本最大券商，且將要幫年輕新進員工平均加薪16%的野村證券指出，地震應該會延宕元月退出負利率的時間表，也要看日本受到衝擊的層面而定。日本央行4日表示，將做好充分準備，以支持震後的金融體系。

由於日本央行可能會改變原訂計劃，日圓兌美元匯價連貶3日，一度貶到兩週新低。在2023年又貶7%的日圓，今年纔沒交易幾天就已貶近2%，是10大工業國的貨幣中，貶幅最大的。

奇怪的是，日圓在這次大地震後的表現，與2011年3月發生的那場截然不同。約莫13年前，歐美瘋狂拋售日圓，但日企卻出脫海外資產，並將日圓匯回日本。一來一往下，日圓匯價在2011年10月時，一度創下歷史新高價75.35。

瑞穗銀行表示，當時的日本是已經好幾年的貿易順差，且公司行號對日圓有需求，日圓纔會升值。但現在環境截然不同，因爲日本已經出現赤字，倘若還是想套用311日本大地震的匯價走勢，應該會失準。