國產疫苗企業三季報掃描：常規疫苗增速穩健，發力創新疫苗研發

（原標題：國產疫苗企業三季報掃描：常規疫苗增速穩健，發力創新疫苗研發）

五家企業研發費用投入增速超過100%。

21世紀經濟報道記者 唐唯珂 實習生 楊斯琪 廣州報道

疫苗企業三季度財報陸續發出，從萬泰生物、智飛生物等10家龍頭企業披露的數據來看，據21世紀經濟報道記者不完全統計，八成企業淨利潤較去年同期相比均有所下降。

具體來看，康泰生物和康希諾分別下滑幅度分別達80.4%和135.57%。其中，康希諾止盈轉虧，前三季度淨虧損4.74億元，去年同期淨利13.34億元。

利潤下跌也表明企業出現增收不增利，甚至營收淨利雙降的情況。

據智飛生物財報，今年前三季度，公司實現營業收入278.23億元，同比增長27.46%；歸母淨利潤56.07億元，同比減少33.28%。

成大生物前三季度營收13.6億元，同比下降21.6%；歸母淨利潤5.89億元，同比下滑28.9%。

然而，兩家HPV疫苗企業前三季度業績大漲。萬泰生物三季報顯示，前三季度公司營收和淨利創上市以來新高，其中營收86.51億元，同比增長140.56%；歸母淨利潤爲39.44億元，同比增長231.91%。

沃森生物緊隨其後，前三季度公司共實現營業收入37.06億元，同比增長74.06%；實現歸母淨利潤爲5.31億元，同比增長45.84%。

新冠疫苗需求大幅下降

對於業績劇烈下滑，康希諾稱，主要系新冠疫苗需求量較去年同期大幅下降、產品價格調整及對存在減值跡象的存貨計提跌價準備所致。

康希諾表示，2022年以來，國內外新冠疫苗市場環境發生較大變化，新冠疫苗需求量較2021年呈大幅下降趨勢，全球新冠疫苗接種增速放緩，且部分地區呈現供大於求的情況，海內外多國均出現新冠疫苗因超過保質期而不得不報廢的現象，甚至部分發展中國家宣佈不再接受新冠疫苗的捐贈。

除康希諾外，康泰生物和智飛生物均提及到新冠疫苗貢獻影響公司業績表觀增速。不過，剔除新冠疫苗影響，公司常規業務穩健發展。

2022年前三季度，除新冠疫苗之外，康泰生物常規疫苗實現銷售收入23.83億元，同比增長89.75%。其中，主要產品四聯苗銷售收入較上年同期增長56.41%，乙肝疫苗銷售收入較上年同期增長33.58%，公司新產品13價肺炎球菌多糖結合疫苗逐步放量。單季度看，2022年第三季度常規疫苗實現銷售收入7.35億元，較上年同期增長101.42%。

值得注意的是，今年HPV疫苗持續放量，也成爲維持企業業績增長的主力軍之一。

據瞭解，截至目前，在我國上市的HPV疫苗主要有5款。其中，三款爲進口疫苗，分別是葛蘭素史克的二價HPV疫苗、默沙東的四價以及九價HPV疫苗；兩款爲國產疫苗，分別是萬泰生物的二價HPV疫苗和沃森生物的二價HPV疫苗。

西部證券測算，據中檢所數據，2022前三季度萬泰生物批簽發合計197次，同比增加87.6%，預計對應批簽發量約2100-2200萬支；單三季度對應批簽發次數69次，同比增加15%，預計對應批簽發量約800-900萬支。

智飛生物是默沙東四價和九價HPV疫苗在國內的獨家代理商。據智飛生物財報顯示，前三季度，公司主要代理產品的批簽發量增幅明顯，四價HPV疫苗批簽發1181萬支，同比增長158%；九價HPV疫苗批簽發1228萬支，同比增長128%。單三季度來看，四價和九價HPV疫苗批簽發約693.3萬支和298萬支，處於快速增長態勢。

今年7月，國家衛健委表示，將大力推廣廣東、海南、福建等省份經驗，鼓勵地方先行先試，重點推動條件成熟的地區率先出臺適齡女孩HPV疫苗接種政策。10月28日，沃森生物在接受調研時表示，二價HPV疫苗處於市場導入期，公司將積極配合並參與國內各省市HPV疫苗試點計劃和推廣普及工作的推進。截至9月30日，公司的二價HPV疫苗已經實現了全國23個省份的招標準入。

多管線加速研發

企業利潤端一方面受產品銷售業績影響。另一方面，研發投入的加大也影響着利潤端表現。

2021年，疫苗企業對研發的投入仍然巨大。21世紀經濟報道記者統計，10家疫苗企業的研發投入接近35.5億元。除包括百克生物在內四家企業的研發投入較去年同期相比有所收縮，其他六家企業均加大了研發方面的投入，其中，五家企業研發費用投入增速超過100%。

具體來看，截至三季度末，沃森生物和智飛生物投入研發6.77和6.07億元，同比增長101.94%和152.77%。康泰生物研發費用也已接近6億元，較去年同期增長1.6倍。

研發投入持續提升爲企業多管線發展奠定基礎。德邦證券表示，國內相關疫苗企業經過多年的研發積累，目前已經形成了相對較爲豐富的產品管線，無論是在HPV疫苗、13價肺炎疫苗、人二倍體狂犬疫苗等大品種方面的佈局已經進入臨牀中後期。

目前，康泰生物的人二倍體狂犬疫苗和百克生物的帶狀皰疹疫苗已獲批上市、智飛生物的人二倍體狂犬、四價流感疫苗已獲得Ⅲ期臨牀試驗總結報告。沃森生物九價HPV疫苗也已於9月進入III期臨牀研究階段，目前正在開展受試者入組工作。

不僅如此，企業也做好了疫苗產業化佈局的準備。今年7月，萬泰生物35億元定增計劃順利落地，35億元資金分別向九價HPV疫苗二期擴產建設項目和養生堂廈門萬泰診斷基地建設項目投入11億元，另外的7億元投向二十價肺炎球菌多糖結合疫苗產業化項目，6億元投向鼻噴疫苗產業基地建設項目。

值得注意的是，企業試圖在新型疫苗上打開新的成長空間。

歐林生物前三季度累計研發投入1.60億元，同比增加324.06%，其中，第三季度投入1.24億元，同比增加721.21%。歐林生物在接受調研時表示，金葡菌疫苗臨牀 III 期的相關研發投入基本進行了資本化，三季度增加的研發費用主要是和流感項目相關。

截至目前，全球範圍內仍未有金葡菌疫苗成功獲批上市，國內僅有歐林生物的金葡菌疫苗進入臨牀試驗。

（作者：唐唯珂 編輯：徐旭）