貴金屬集體跳水！國際金價跌破2000美元，怎麼了？

在海外經濟數據超預期的背景下，黃金市場正在承受壓力。

昨日，國際金價再度跌破2000美元/盎司，偏弱運行或成爲未來一段時間主基調。

國際金價大幅回落

昨日晚間，美國公佈1月CPI數據，結果令市場大失所望。

美國勞工統計局公佈的最新數據顯示，美國1月CPI同比增長3.1%，雖然爲去年6月以來的最低水平，但高於預期的2.9%。美國1月CPI環比增長0.3%，高於預期的0.2%。美聯儲更爲關注剔除食品和能源成本的核心通脹，美國1月核心CPI同比增長3.9%，高於預期的3.7%，未進一步回落。1月核心CPI環比增長0.4%，創八個月來最大增幅，高於預期的0.3%，較前值0.3%走高。

CPI數據公佈後，互換合約定價顯示，交易者預計美聯儲5月降息概率大縮水，由CPI公佈前的約64%降至約32%；美國短期利率期貨交易員押注美聯儲在6月份之前不會降息。受此消息影響，美元指數快速拉昇，金銀價格全線跳水。

截至記者發稿時，倫敦現貨金最新收報1991美元/盎司附近，自去年12月中後再次跌破2000美元關口；COMEX期金跌至2004美元/盎司左右。國際銀價跌幅更大，較2月12日跌近3%。

今年以來國際貴金屬整體走勢較爲疲軟。年初至今金價跌幅超過3%，與去年上漲13%形成很大反差。

國內金幣和金條需求旺盛

業內人士表示，最近幾年，國內股票等大類資產表現不佳，資產荒下投資人尋求更多保值和避險工具，黃金成爲重要選擇之一，金飾、金幣和金條成爲普通老百姓的首選。

券商中國記者日前以消費者身份走訪了深圳、北京、上海三地的黃金銷售門店，直觀感受是“擠爆了”“人好多”。儘管金價最高已突破625元/克，但消費者們還是買買買，以克重計價的金飾以及金條成爲他們的心頭好。而黃金銷售企業也“卷”起了營銷，推出各類促銷活動。

世界黃金協會數據顯示，2023年中國國內金飾總需求量仍達630噸，同比增長10%。這主要得益於中國經濟的復甦、黃金對追求保值的消費者吸引力日益增加，以及婚慶金飾需求的增長。去年四季度，中國國內金條與金幣銷量爲83噸，同比增長35%，較2018年以來最強勁的三季度銷量還高出1%。這一表現也將2023年金條與金幣需求總量推高至280噸，同比增長28%，較十年平均值高出6%。此外，截至2023年底，中國市場黃金ETF總持倉高達61.5噸，資產管理總規模達290億元人民幣，創歷史新高。

目前恰逢春節假期，券商中國記者在返鄉交流中發現，確實有不少親朋好友去年購置了金條金幣用於投資。

央行還在買買買

國家外匯管理局最新公佈的數據顯示，截至今年1月末，中國人民銀行的黃金儲備達2245.3噸，比去年12月末漲約9.9噸，連續15個月增加。

另據世界黃金協會近期報告，2023年，全球央行淨購金量（購入量減去賣出量）約1037噸，僅次於歷史最高的2022年（約1082噸）。其中，中國央行淨購金量爲225噸，居各國之首，超過全球央行總新增數量的20%。

國際貨幣基金組織最新公佈的數據顯示，截至去年12月底，全球官方黃金儲備共計35927.4噸。其中，歐元區（包括歐洲央行）共計10771.5噸，佔其外匯總儲備的56.6%。

招商銀行研究院認爲，央行增加購金是支撐金價的主因，中期來說（1～2 年），央行加大增持黃金的趨勢已經形成，且尚未看到逆轉的跡象，預計會繼續成爲金價的重要驅動力。長期來說（3～10年），新興市場央行對黃金的增持存在一個閾值，當黃金在儲備資產中的佔比逐漸接近這一閾值時，對金價的利多影響將逐步鈍化。黃金仍處於上漲週期，倫敦金在 2024年或有望突破2300美金/盎司，建議維持中高配。

不過，值得注意的是，據世界黃金協會數據，全球實物黃金ETF出現連續第八個月流出，2024年1月流出約28億美元，相當於全球持倉減少51噸至3175噸。整體來看，北美地區基金流出量領跑，歐洲地區基金也繼續大幅減持，亞洲則再次實現黃金ETF流入。

金石期貨研報認爲，3月美聯儲降息渺茫，爲貴金屬蒙上一層陰影，且在美經濟軟着陸預期下，無論是美股還是美債表現均顯示出此時推漲黃金的性價比不高。地緣政治也無更激進的表現，進入相持階段。黃金盤面趨勢性不強，此前看漲情緒消退後，消息面對行情推動不大。

責編：林根

校對：祝甜婷