《觀光股》山富射3箭添動能 明年營收續拚雙位數成長

1988年成立的山富目前擁有山富旅遊、富裕人生、好好旅行3個旅遊品牌，分別從事旅遊直客銷售、同業分銷、創意行銷業務，以及「山富生活」作爲休閒生活事業品牌，採取多品牌、多管道及虛實整合的銷售通路發展，2020年3月9日轉上櫃交易。

山富2024年前三季合併營收52.26億元、年增達58.37％，營業利益3.37億元、年增26.41％，雙創同期新高。惟因金融資產評價減損拖累業外轉虧、所得稅費用跳增近9倍，使稅後淨利2.33億元、年減10.04％，每股盈餘6.49元，仍雙創同期次高。

觀察山富前三季本業獲利指標，毛利率、營益率分別降至13.71％、6.47％，前者降至近4年同期低，仍高於疫前7.11～11.49％水準，後者仍創同期次高。以出境團體遊路線觀察，第三季與前三季大致相當，爲東北亞約50％、東南亞15％、歐美長程線20％、其他15％。

山富前10月自結合並營收57.99億元、年增42.13％，已超越2016年全年53.3億元紀錄、提前改寫年度新高。發言人李慶良表示，目前航空機位供給狀況恢復情形不一，近年新增航班較多的美國、越南線供給已高於2019年疫前，其他航線及地區供給則尚未恢復疫前水準。

展望後市，李慶良坦言，去年疫後出國旅遊潮爆發、但航空機位供給受限，元件成本增加帶動平均團費成長，推升毛利率創高。隨着機位供給逐步恢復、旅遊業市況競爭加劇，目前毛利率已迴歸常態狀態，山富將透過3項創新發展策略，力拚維持獲利水準。

李慶良指出，旅遊需求呈現M型化發展趨勢，面對未來平均團費看降趨勢，山富針對高檔客羣將提出訴求深度旅遊的客製化旅遊產品、提升高價團營收貢獻，並運用集團優勢控制元件成本，提供具高CP值的旅遊產品，提升出團量增加規模經濟效益。

同時，山富將持續深化數位轉型，提升內部營運效率，並推出創新產品拓展新市場，如推出專爲企業設計的數位差旅系統，提供企業做爲解決方案，協助落實企業差旅政策、提升審批效率，亦符合企業ESG永續經營管理趨勢。

而2025年春節連假長達9天，李慶良表示，山富目前相關產品銷售進度正常推進、平均達約6～8成，並將複製今年成功經驗，3月推出自高雄出發的3趟次郵輪獨包，目標2025年營收優於今年、維持雙位數成長動能。