股市創新高 國泰世華：Q2審慎樂觀 經濟呈分化K型復甦

股市創新高，國泰世華指出，對第2季抱持審慎樂觀，但經濟將呈分化K型復甦。(資料照／洪凱音臺北報導)

臺積電拉擡，臺股2日大漲 244點，收在2萬466 點，再創歷史新高，美國、日本、印度今年以來都繳出漂亮成績單；國泰世華銀行指出，從第2季投資研究報告中顯示，經濟呈現產業分化下的K型復甦，但隨歐美央行的降息逐漸接近，加上製造業景氣回升帶動企業獲利重回成長軌道，投資前景仍可審慎樂觀看待。

不過，國泰世華銀行也提醒，除利率政策變化外，金融市場仍有兩大不確定因素。首先，美國大選將於下半年登場，隨着川普參選的可能性上升，將牽動全球政經敏感神經。此外，地緣政治的風險未減，對供應鏈調整及油價的威脅，仍值得關注。

回顧開春以來，通膨下滑速度未達標，且美國就業市場持續緊俏，市場對降息時間及幅度的預期逐漸收斂。國泰世華觀察3月底甫落幕的美聯準會(Fed)利率決策會議(FOMC)結論，研判首次降息可能落在今年6月，全年降息幅度約3碼，明年的降息空間則從原本的4碼下修爲3碼。

股市方面，隨着製造業庫存去化順利，築底完成並反彈往上，股市已自去(2023)年下半年逐漸上揚。特別的是，AI產業扮演製造業回溫的火車頭，企業紛紛加大投資力道，可望支持股市震盪中持續走揚。

不過，國泰世華銀行提醒，有鑑於高利環境將維持較長時間，且過去數月資金過分追逐致股市漲幅驚人，投資人或可採取定期定額，或逢回檔再漸佈局優質成長股較爲合適。

債市部分，美國公債殖利率高點已過，預期今年將在4％偏上震盪，再創高的機會不大。即使如此，當前美國公債殖利率水位仍優於過往，投資人宜以逢高鎖利的角度佈局，並以投資級債爲主，非投資級債爲輔。此外，若美聯準會(Fed)釋出降息訊號，殖利率有望下行，但預期下行空間有限。

匯市方面，美歐兩大央行對何時降息採取觀望態度，利差並無明顯變化，致美元匯價呈現偏高震盪。至於亞洲地區，日本、臺灣雖於3月同步升息，但未來數月再升息的機率不高，在利差仍大的情況下，日幣及新臺幣匯率短期仍稍偏弱勢。