工控行業承壓延續 1500億匯川技術三季度淨利潤略低預期

21世紀經濟報道記者 林典馳 深圳報道

近期，“工控”龍頭匯川技術（300124.SZ）發佈了前三季度的業績預告。前三季度，匯川技術營收達到241.45億元~261.57億元，同比增長20%~30%；歸母淨利潤31.86億元~35.19億元，同比增減-4%~6%，扣非歸母淨利潤同比增長0%~5%，略低於市場預期。

進入第三季度，匯川技術的優勢業務通用自動化板塊仍在承壓。東吳證券研報顯示，預計前三季度通用自動化板塊收入同比增加5%~10%，其中第三季度同比負增長0%~5%。

值得注意的是，這是匯川技術2022年以來首次通用自動化業務營收下降。若拆分下游，匯川受到此前光伏、新能源相關需求高基數的影響，需求同比下滑，反而是傳統行業保持穩健增長。

這並非僅是匯川技術一家，2024年至今，工控行業均面臨較大的下行壓力，光伏、鋰電、建材、物流等行業需求較爲低迷。

據MIR睿工業統計，2024年上半年，我國工業自動化市場規模約1476億元，同比下降2.8%。其中，PLC市場規模約68億元，同比下降15.8%，下降幅度最大。

分行業來看，今年傳統下游表現相對較好，包含紡織、機牀、注塑機等，匯川技術也不例外。

不過，從東吳證券研報來看，匯川部分出海相關需求（紡織、注塑機等）相對上半年走弱，同時內資價格競爭激烈以及海外龍頭降價去庫存，匯川工控板塊第三季度利潤率預計同比下降2個百分點。

由於工控行業景氣度不及預期，券商也下調了對匯川全年歸母淨利潤的預測。

另一方面，匯川技術新能源汽車表現則超預期，第三季度預計同比增長超70%，這其中受益於行業滲透率持續提升及客戶定點車型放量。

數據顯示，匯川前三客戶理想、廣汽埃安、小鵬第三季度銷量分別同比增長45%、-29%、13%。近期小鵬大火的新車型MONA 03採用的便是匯川的電機。

不過，相比於通用自動化板塊，匯川新能源汽車業務毛利率偏低，新能源汽車業務增長，同時低毛利的自動化產品佔比提升，帶動匯川技術綜合毛利率同比下滑。

東吳證券研報顯示，當前時點OEM市場或正式見底，展望第四季度，預計工控訂單隨着新能源基數降低有望恢復至同比增加10%~15%，全年板塊收入有望同比接近10%左右增長。

“預計未來通用自動化板塊毛利率穩中略有降，該板塊將通過不斷推新、產品組合銷售和品牌營銷，維持合適的毛利率水平。”匯川技術董事會秘書宋君恩此前在業績交流會上表示。

截至10月21日收盤，匯川技術報收58元/股，微跌0.85%，市值達到1553億元。