高股息、實質資產 力抗通膨升息

今年來排名前10名的跨國平衡組合基金報酬率表現

俄烏戰爭持續，對全球原物料價格影響深遠，尤其兩國是全球主要糧食生產地，今年產量恐大幅減少，進一步增添通膨壓力，預期今年整年度糧食價格將維持高檔，能源、糧食價格成主要通膨來源，且短期不易解決。投信法人認爲，在當前通膨、升息環境下，建議投資人資產配置聚焦高股息資產及實質資產。

華南永昌實質豐收組合基金經理人申暉弘表示，短期內受國際原物料價格高漲支撐，除非美國聯準會再施重手，否則通膨預期欲小不易；全球通膨風險正在升高，美國升息次數與幅度將進一步擴大，使股市仍面臨震盪壓力，影響債市表現，近期長短期美債殖利率甚至偶而出現倒掛現象，顯示市場對經濟前景的疑慮。

申暉弘表示，從經驗來看，美債利率倒掛後通常一年以後纔有實質影響，央行仍有時間應對，投資人不用過度擔憂，投資配置可佈局抗通膨概念、具息收保護力的高股息資產及實質資產。高股息資產因具較高配息率，將可抵禦CPI上漲幅度，至於實質資產，以不動產REITs爲例，租金收入能隨物價反映調整租金，同時不動產價值長期具有增值效益，具穩定現金流與保值的特性。

第一金水電瓦斯及基礎建設基金經理人許書豪表示，水電瓦斯、基礎建設、高股息等防禦性類股，在股市大多頭時，績效確實不如科技股搶眼，不過一旦市場劇烈震盪，其穩定的優勢就展露無疑，若拉長投資時間到三年，其實績效也相當不錯，大多還有二成以上的回報。整體來看，水電瓦斯相關基金，較符合長期追求穩健收益的投資人。

元大實質多重資產研究團隊表示，包括REITs、基礎設施和天然資源股票等實質資產，一向能提供良好的抵禦高通膨風險能力。根據統計，在美國消費者物價指數大於3％的年度，標普北美天然資源指數、標普全球基礎設施指數和富時已開發市場房地產指數分別平均大漲33.9％、20.2％和18.4％，優於MSCI全球股市指數的14.8％，明顯反應實質資產對抗通膨風險特性。