鋼價遭美、陸多空叫陣 鋼鐵股反彈要逃命?

鋼鐵類股在大陸政府政策美國基建政策間拔河。(示意圖/達志影像/shutterstock)

臺股強勢反彈後量縮整理,在指數尚未出現突破性表現之前,以個股表現機會相對較高。(圖/先探投資週刊)

美、中貿易戰開打後,蔓延至經濟、國防、科技甚至外太空,也凸顯了臺灣在地理位置、經濟與科技上的重要性,雖然僅是蕞爾小國,不過以護國神山臺積電爲首的科技公司,打造獨一無二的矽盾堅強防禦,縱然疫情仍不易於短時間之內獲得控制,不過日、美接連給予臺灣疫苗,黎明前最黑暗卻也充滿希望

貨櫃三雄人氣指標

近日,疫情延燒向臺灣經濟命脈重鎮的新竹科學園區,源頭是外籍移工,除了政府緊急應變處理外,他山之石可以攻錯,或可參考去年新加坡曾發生超過半數移工染疫的緊急應變,臺灣目前一切都還來得及。疫情嚴重影響生活方式,不過對股市威脅已是大幅降低,加權指數反彈逾二千點後,回到一七○○○點附近震盪。

短時間之內,加權指數若再次面臨考驗,有兩個較大的可能性,第一點是國際股市回檔,重中之重爲美國聯準會的態度,縱然今年升息機率頗低,不過若提前縮表或採其他方式收回資金,則不利於資金行情,須觀察公債殖利率、地緣政治、美元指數、油價、各類原物料報價等多項因素與數據;第二則是臺灣疫情進入第四級警戒

而加權指數本波反彈最高距歷史高點不到四○○點,若要挑戰新高,則國際股市表現至爲關鍵。領先羣以歐洲爲首,包含指標的德國與法國,中南美洲如巴西、東南亞如越南等,都在創高軌道上,而後則是美國道瓊與S&P 500、南韓股市,皆已逼近前高,再往後如Nasdaq、費城半導體、臺灣、日本、中國等下跌後彈升。

加權指數走勢長期來看,與費城半導體指數具有高度正相關,主因爲以科技類股爲主軸,然自第二季起,傳產勢力大幅擡頭。貨櫃航運三雄長榮、陽明與萬海,是本波最亮眼的明星,不論在獲利能力、題材性與人氣,皆是位居臺股之冠,且同步獲得納入臺灣五○成分股,成交佔比以一擋百。

成本推升 紙類股利頻傳

在國際股市下波趨勢方向尚未明朗之前,臺股短期內成交量相對萎縮、高當衝比的狀況恐仍將持續,尤其隨着國際總體經濟持續復甦,貨櫃三雄不僅持續獲得外資調高目標價,也依舊會是當衝客心中最軟的一塊。此外,國際油價走高,雖然之前臺塑集團示警石化價格到頂,不過理論上高油價將有利於保持一定的利差。

鋼鐵類股在中國政府政策與美國基建政策間拔河,然而可以確定的部分可分爲兩塊,一是龍頭中鋼盤價相對落後國際,仍具漲價空間,而鐵礦石、廢鋼等價格受影響而下滑,則有利成本控管;二是大成鋼與大國鋼,收購美國不鏽鋼及鋁製品廠效益可望持續顯現,將直接受惠美國基礎建設政策。

造紙類股同樣走在漲勢循環之中,全球木材短缺,主要產地包含澳洲、東南亞、南美、南非等多國深受疫情干擾,伐木作業困難,加上海運運價翻倍漲,以及未來碳中和的目標壓力,木材期貨市場甚至預期半年到一年內,可能會出現三倍以上的漲勢,沒有林地的紙廠必須經由碳權交易取得,華紙頗具競爭優勢

除了傳產類股維持相對強勢的輪動格局之外,雖然資金尚未出現明顯迴流電子產業的跡象,整體性的攻勢還需要等待,不過部分具題材、業績、評價不高,或跌深、籌碼優勢等個股,逐漸走出自己的路,可留意公告自結獲利,及五月營收營運狀況,而近期蘋果公佈供應鏈名單,帶動如康控KY等股價彈升。

疫情漸退 航空股放膽飛

除此之外,歐美等先進國家的鎖國封城策略,將隨注射疫苗普及率而逐漸解除,也將使得原先因疫情而受害的產業,紛紛出現局勢大翻轉,例如汽車、航太含空中運輸,服飾與娛樂、運動相關產業等,不過臺灣的旅宿、餐飲等多數以內需爲主的業者,恐怕在疫苗更爲普及與警戒降級之前,都還是必須面對艱困的環境。

國際航空運輸協會五月底以來,陸續發佈正向的旅遊展望,並指出疫苗接種人口快速增加,加上病毒檢測的進步,可望在未來數個月後,讓飛行重歸自由,並預期今年全球客運量可望恢復至疫情前的五二%,明年則恢復到八八%,於二○二三年有望重返疫情前水準,這不僅激勵航空股,旅遊觀光業者也同感振奮。

美商波音宣佈將復產737 MAX,預計八月恢復交機,並預期第三季可獲得美國聯邦航空管理局的復飛評估報告,今年產能將可望逐步增加,顯示航太類股的最差狀況已經過去。國內相關概念股以漢翔爲首,另包含如豐達科、駐龍公準、晟田、寶一、jpp-KY等。

豐達科爲扣件廠,航太業務佔營收比重約七成,主要供應引擎用扣件及其他車削件,爲波音與空中巴士的長期供應商。雖然至第一季已連續三季呈現虧損,不過五月營收受惠歐美車市與工業復甦,即佔比三成的工業用業務需求轉強,較去年同期衰退幅度已明顯減少,營運可望緩步回到過往表現,股價跌深過後反彈。

《先探投資週刊2147期》