港股將迎重磅選手，儲能巨頭雙登集團盈利亮眼

AI的盡頭是電力！ 隨着AI技術的不斷進步和應用的普及，對電力的需求呈指數級增長。而在"雙碳"背景下，儲能對解決新能源發電波動性，提升新能源利用效率以及電網穩定性等方面發揮着至關重要的作用。

近日，全球通信及數據中心儲能電池領域頭部企業雙登集團向港交所遞交了招股說明書，擬於港交所主板掛牌上市，中金公司、建銀國際及華泰國際爲聯席保薦人。

全球儲能巨頭，客戶名單星光熠熠

雙登集團成立於2011年，十多年來專注於設計、研發、製造和銷售儲能電池及系統。

經過多年沉澱，雙登集團向市場推出了鋰電池、鉛酸電池、鈉離子電池、固態電池等多元化應用場景的產品，這些產品覆蓋了通信基站儲能、數據中心儲能、電力儲能等多元化應用場景。

雙登集團打造出了具有性能穩定、循環壽命長、安全性高及成本效益高等特點的產品，產品在功率密度、操作溫度範圍、電壓範圍及生命週期等方面的競爭力位於行業領先地位，解決了用戶的需求及痛點。

性能卓越且多元的產品陣營，獲得了高質量、多元化客戶羣體的廣泛認可。雙登集團的客戶涵蓋了五家全球十大通信運營商及設備商、近30%全球百大通信運營商及設備商、以及中國五大通信運營商及設備商、中國十大自有數據中心企業的50%，以及中國十大第三方數據中心企業的60%。

雙登集團的客戶涉及通信、數據中心、人工智能、電力、電商等多個領域的頭部大型企業，其中包括國內三大電信運營商、阿里巴巴、京東、百度、萬國數據等。這些大型企業經營穩定，對儲能電池需求高，是雙登集團的優質客戶。於2021年、2022年及2023年，雙登集團服務五大客戶的平均時長超過了九年。

經過多年砥礪前行，雙登集團已成長爲全球大數據及通信領域能源存儲業務的全球領導者。數據顯示，於2023年，雙登集團在全球通信及數據中心儲能電池供應商中出貨量排名第一，市佔率達10.4%；在商業及住宅儲能電池領域，雙登集團亦爲中國領先的公司之一。

盈利能力上行，數據中心業務"狂飆"

過去幾年，伴隨着移動通信、物聯網、大數據、人工智能及5G等技術的快速普及與迭代進步，通信基站持續擴充，電力需求亦大幅增加；而在人工智能及大數據分析興起的推動下，全球數據中心機架數目迅猛增長，因此對儲能技術的需求亦迎來高增長。

雙登集團精準契合了龐大且不斷增長的市場需求，充分受益於大數據時代以及5G通信時代發展帶來的巨大市場機遇，盈利能力在過去幾年表現搶眼。

2021年至2023年，雙登集團收入由24.4億元（單位人民幣，下同）大幅增長至約42.6億元，年複合增長率達到32.1%。同期, 歸母淨利潤由-5365.1萬元持續改善至約3.9億元。

雙登集團不斷擴大產能以滿足客戶需求的持續增長，電池產品銷量持續上升，規模經濟效益下大幅降低了生產成本。同時，公司持續精簡運營及控制成本，運營效率及成本效率得到大幅改善。

這一系列舉措推動公司毛利率及純利率逐年提升，公司毛利率及淨利率於2024年一季度分別達20.6%及11.3%，均爲2021年以來最佳水平。

人工智能時代下，雙登集團的儲能電池成爲保障資料安全及能源安全的必要產品，通過賦能大型科技企業及數據中心運營商客戶，雙登集團數據中心業務增長十分亮眼，2023年收入約爲9億元，較2021年增長77.8%；今年一季度收入同比增長69.2%至約2.3億元。

此外，雙登集團也捕捉到了海內外5G通信基站建設以及大規模電網儲能領域帶來的商機，過去幾年通信基站及電力儲能場景業務收入也均實現強勁增長，構成了公司多輪驅動的良性發展格局。

立足時代風口之上

通信及數據、能源轉型是未來人類發展的大勢所趨，這些領域發展空間廣闊，而雙登集團的儲能產品是這些行業不可或缺的"後盾"。

在全球人工智能革命和大數據時代背景下，通信及數據中心對穩定的運作、高能源效率以及電力靈活調度有着更高的需求。而儲能電池可用作緊急備用電源，爲數據中心和通信提供強大防禦並降低電力成本。

因此，全球數據中心和通信行業對儲能電池的需求有望迎來爆發式增長。

根據弗若斯特沙利文數據，用於通信基站及數據中心的儲能電池的全球出貨量由2021年的37.7GWh增長至2023年的50.9GWh，複合年增長率達16.2%。其預計至2030年將進一步增長至340.2GWh，2023年至2030年的複合年增長率進一步提升至31.2%。

能源轉型也爲儲能電池帶來龐大的需求，截至2023年年底，全球已有150多個國家承諾在21世紀中葉實現碳中和，覆蓋全球二氧化碳排放量的80%以上。這些國家通過制定政策和採取行動來實現碳中和目標，以響應全球氣候變化挑戰。

對於減少太陽能、風能、水電等可再生能源供應波動造成的能源廢物，儲能技術發揮着至關重要的作用，並可提高可再生能源的消納。

東吳證券近日表示，亞非拉、南亞及烏克蘭等新興市場光儲平價拉動需求高增，美國大儲需求持續旺盛，歐洲、中東、拉美等地區對儲能需求爆發，儲能企業訂單有望實現連續翻倍以上增長。

上文提到，雙登集團多元化的儲能電池產品覆蓋了通信基站、數據中心以及電力儲能，具備迎合全球儲能電池市場需求高增的基礎與實力，未來有望把握龐大商機。

實際上，雙登集團在海內外市場的佈局成效顯著。海外市場方面，公司開拓海外市場已有多年，海外訂單已經佔總業務量40%以上；來自海外市場的收入迅猛增長，由2021年的3.9億元增長至2023年的9.3億元。

小結：

作爲全球領先的數據中心及通信基站儲能電池企業，雙登集團在研發能力、產品質量、品牌影響力、客戶多樣性及市場佈局等方面構建了強大的競爭優勢，驅動了公司頻頻斬獲佳績，夯實了公司市場地位。

在全球範圍內，無論是通信基站、數據中心，還是電力儲能，這些領域都極具增長前景。相信憑藉強大的綜合競爭實力，雙登集團有望在多條黃金賽道上加速奔跑，不斷釋放投資價值。

作者|遙遠

編輯|Annie