輻射松原木：價格穩定，市場面臨挑戰

【1 月 2 日原木現貨市場穩定運行】山東 3.9 米中 A 輻射松原木現貨價格維持在 790 元/方，穩定。 江蘇 4 米中 A 輻射松原木現貨價格保持在 810 元/方，穩定。1 月 2 日，4 米中 A 輻射鬆 CFR 主力價格報 120 美元/JAS 立方米，月環比持平。 主力合約寬幅震盪，最終收盤報 829 元/噸，漲 1.5 元/方，升水現貨。 基本面方面，資金壓力和價格下行壓力致今年北方冬儲木材意願降低，市場整體出庫回落，原木到港持續走低，供需雙弱，整體市場偏寬鬆。中長期，房地產需求減弱和港口庫存增加使原木現貨市場面臨挑戰。 短期內，市場交易檢尺爭議大，兩次期轉現中，期現檢尺偏差 1.5 - 4%，折算到期貨升水約 12 - 30 元/方。 交易策略上，單邊繼續以觀望爲主，激進投資者背靠前高佈局空單。套利以 7 - 9 原木反套爲主。期權方面，觀望，激進投資者繼續以雙買期權思路爲主。