富蘭克林華美：生技醫療產業 可攻可守

富蘭克林華美生技基金擬任經理人劉翠玲。圖／公司提供

生技醫療股去年提前因「升息疑慮」進入修正，目前全球生技產業股價處在低位，但仍不免讓市場擔憂升息環境下生技股是否能有所表現。富蘭克林華美投信認爲，儘管在升息環境下，具有穩定營收及長線成長機會的生技製藥公司依然能得到市場青睞，藉大型生技製藥率先領漲，有望進一步帶動同族羣其他生技股接續表現。

自烏俄爆發戰爭以來，各種利空衝擊金融市場，而近期Nasdaq生技指數卻已出現止跌緩漲的跡象。根據彭博資料，今年以來截至4/12大型生技製藥公司如必治妥施貴寶（BMS）漲幅23％，雷傑納榮製藥（Regeneron）漲幅13％，安進製藥（AMGEN）漲幅11％，顯示具穩定營收及成長機會潛力的公司仍有機會領軍上漲。

至於升息是否影響生技類股，富蘭克林華美生技基金擬任經理人劉翠玲表示，根據數據統計，從大盤的角度來看，過往11次升息期間，標普500指數有七成機會是呈現上漲的；而過去四次升息循環下，生技股平均報酬爲上漲18％，可見升息不一定對市場造成負面影響，生技醫療在升息期間也不乏上漲的表現機會，不容忽視。

然而，富蘭克林華美投信認爲，中小型生技公司具備豐沛的創新能量，大型生技製藥公司財務體質穩健且有強化產品線來帶動成長的需求，預期將看到更多的併購活動，帶動整體產業回溫。生技產業研發創新不間斷，目前看好基因療法和基因編輯、免疫腫瘤和精準腫瘤領域發展，同時也對於近期如阿茲海默症、其他神經退化性疾病以及自體免疫疾病所推出之新藥前景樂觀看待，罕見疾病領域亦有不少新機會值得注意，生技各領域創新速度加快，有機會帶動後續相關股價表現。

總結以上，富蘭克林華美投信認爲，生技醫療產業同時包含製藥與生物技術，製藥公司營收來源爲剛性需求市場，生病吃藥相對不受景氣變化影響，較能應對升息或經濟衰退所帶來的經濟衝擊；而另一方面，生物技術因持續研發創新，挑戰未滿足醫療需求，具有擴大需求與創造商機的能力，較具有爆發性成長機會，藉由投資組合彈性配置製藥與生技產業，在各種市場環境下攻守皆備，因此建議投資人不妨適度納度投資組合，或是定期定額長期投資。劉翠玲分析，目前生技醫療股價呈現大幅折價，對於機構與長線投資人而言極具吸引力。