非銀金融行業0112週報：證監會再開新聞發佈會，繼續提振資本市場信心（東北證券研報）

每經AI快訊，2024年1月13日，東北證券發佈研報點評非銀金融行業。

報告摘要：

2024年1月12日，證監會時隔兩年首次舉行線下新聞發佈會，此次發佈會主要就新股發行節奏、新股發行定價、現金分紅、投資端改革等市場關切問題進行討論。

爲協調一二級市場平衡發展，證監會繼續把好IPO入口關，9-12月IPO企業數量下降明顯。2023年下半年以來，資本市場活躍度較低，2023年7至12月日均股基交易額爲9308.5億元，較之1-6月份下滑11.5%。但2023年1-8月證監會核發IPO企業213家，發行193家，數量較多。

爲統籌一二級市場平衡發展，8月28日證監會提出階段性收緊IPO節奏，後續9-12月證監會核發31家，啓動發行44家。此舉可從源頭提高資本市場上市公司質量，提振投資者投資信心。

9-12月新股發行平均市盈率回落，未出現大比例超募現象。實施註冊制以來，證監會嚴格監管發行承銷行爲，並加強對於市場中個別新股定價過高、超募現象的監管，9-12月，上市公司上市後市盈率/行業靜態市盈率比值回落明顯，11月及12月該比值分別爲1.39和1.38，反映出新股定價過高現象得到抑制，也並未出現大比例超募現象。

證監會健全上市公司常態化分紅機制，提升公司回購便利度，增強投資者獲得感並提振投資者投資信心。證監會修改上市公司分紅等相關規則，旨在（1）推動提高分紅水平。（2）簡化中期分紅程序，推動進一步優化分紅方式和節奏。（3）加強對異常分紅行爲的約束。2023年以來滬深板塊上市公司分紅總額爲2.13萬億元，同比增長23.9%，分紅總額的提升反映出上市公司不斷增強分紅意識，提高現金分紅水平，利好增強投資者獲得感。其次，2023年11月以來滬深兩市回購公司數量與金額同比高增，彰顯公司股東對公司未來發展的信心，進而傳導到投資者對公司未來發展的高期望，提振投資者投資信心。

證監會推動公募基金行業高質量發展，吸引更多中長期資金入市，提高增本市場活躍度。截至2023年底，專業機構投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，其中公募基金持有A股流通市值爲5.1萬億元，佔比32.1%，是A股最大專業機構投資者。2023年證監會推進公募基金行業費率改革並強化公募基金費率披露要求，既可提高投資者參與投資交易的意願，又可增強對公募基金行業的監管。同時，證監會積極引入險資等長期資金入市，既可緩和當下市場波動，又可增加市場交易量與交易金額，提高資本市場活躍度。

投資建議：新聞發佈會召開，對未來一級市場IPO節奏進行了迴應，有利於新股市場與二級交易市場平衡發展。其次，優化分紅制度與回購制度有利於增強投資者獲得感並提振投資者投資信心。最後，證監會加大權益基金產品佈局並引入中長期資金，有利於權益市場平穩發展。

風險提示：監管政策發生改變，權益市場波動加劇等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)