Fed 3月降息遭潑冷水!3大金控首席經濟學家估最快5月啟動

Fed淡化3月降息的可能性,市場期待落空,導致美股重挫,美元指數應聲強彈。美聯社

美國聯準會(Fed)淡化3月降息的可能性,市場期待落空,導致美股重挫,美元指數應聲強彈,新臺幣延續貶勢。展望後市,富邦金(2881)首席經濟學家羅瑋、臺新金控(2887)首席經濟學家李鎮宇、國泰世華銀行首席經濟學家林啓超今(1)日皆指出,預測Fed最快於今年5月啓動降息,長線正向看待景氣動能。

富邦金首席經濟學家羅瑋指出,目前預測Fed會於今年第二季啓動降息,3月的FOMC會議應會討論如何調整量化緊縮政策(QT)的步調。以股市來看,在Fed表示「不確定3月是否有信心降息」後,原先過度樂觀的股市,包含道瓊指數、S&P 500指數都從年初開始不斷創高,如今漲多拉回修正整理,也一部分原因是AI期待過高,所以在微軟財報出爐,科技股業拉回整理。

債市方面,羅瑋表示,今年降息勢在必行,原先債券市場有些過度反應,連2025年降息幅度也拉進來,但最近發生短率下降幅度比長率來得多,主要原因是貨幣型基金轉買短天期債券,因爲一旦啓動降息,短率下降幅度會很快。羅瑋也建議投資人,Fed不會這麼快速降息,同時他們還會觀察紅海危機對供應鏈的影響,是否造成物價再度上揚,通膨壓力再度上升,因此若想投資債券,「還有時間,不用急」。

臺新金控首席經濟學家李鎮宇表示,市場對Fed今年降息3次的預期不變,而Fed按兵不動主要有兩大考量,第一是要做「川普避險」,避免川普當選後逼迫Fed大幅降息,因此先使降息幅度稍緩,也讓之後有降息的空間;第二是3月美國融資貼現窗口即將關閉,對區域型銀行將有影響,因此不急着3月降息,而目前市場預期Fed最快在5月降息,全年降息幅度將會達到4碼。

國泰世華銀行首席經濟學家林啓超指出,聯準會降息時程將落在6月,全年有3至4碼的降息空間。若美國通膨降速優於預期,則有機會於5月降息,降息幅度則有望增至4至5碼。展望2024年,預期美國聯準會朝向寬鬆貨幣政策,且在美國經濟保持韌性下,實現軟着陸機會大。以產業循環來看,製造業庫存去化情形改善,景氣回升,然服務業從高度成長漸漸恢復常態。

國泰世華表示,美元仍反映降息預期,在3月降息預期落空後,投資人轉向5月降息可能,在此期間,美元呈現盤整態勢。若經濟數據支持,對5月或6月降息的把握度升高,美元將有回落空間。

國泰世華指出,本次會議結果,投資人應留意的機會爲:隨今年全球製造業景氣逐漸復甦,加上AI熱潮的帶動下,基本面走強有望帶動臺股行情,長線上正向看待臺股動能。不過,臺股在1月外資買了快1,700億元,1月與美股都有較大的漲勢;春節封關前臺股有獲利了結的賣壓,但也爲下波再衝高點做準備,此爲臺股的潛在風險。