房產早參｜房企債券融資規模連續兩月同比增長；融創中國155億元境內債啓動二次重組

每經記者：陳利 每經編輯：魏文藝

丨2024年11月6日 星期三丨

NO.1 房企債券融資規模連續兩月同比增長

11月5日，中指研究院監測數據顯示，10月房地產企業債券融資總額爲289.7億元，同比增長3.2%，上年低基數影響下連續兩月爲正。行業債券融資平均利率爲2.98%，同比下降0.51個百分點，環比下降0.08個百分點。前10月，房地產行業債券融資總額4420.0億元，同比下降25.6%，降幅較上月有所收窄。其中，信用債融資2778.1億元，同比下降23.8%，佔比62.9%；海外債發行金額67.0億元，同比下降62.5%，佔比1.5%；ABS融資1574.9億元，同比下降25.5%，佔比35.6%。

點評：中指研究院的數據顯示房企融資規模有所回升，但長遠來看，整體債券融資總額同比依然下滑，反映出房地產行業的融資環境依舊嚴峻。融資利率的下降短期內可以減輕房企的償債壓力，但對於持續提升融資能力仍需更深層次的市場和政策支持。

NO.2 深圳今年已審批“白名單”項目67個

11月5日，據國家金融監督管理總局深圳監管局，截至目前，深圳轄內銀行已審批“白名單”項目67個、審批通過金額超過800億元。下一步，深圳銀行業將繼續推動城市房地產融資協調機制擴圍增效，持續加大“白名單”項目貸款投放力度，用好用足政策性和商業性金融工具，促進盤活存量閒置土地、消化商品房庫存。

點評：深圳不斷推進“白名單”項目的審批，體現了地方政府在活躍房地產市場、解決融資難題方面的積極態度。投入的資金對於盤活存量閒置土地和消化商品房庫存必將起到一定的推動作用，但從根本上解決房地產行業的金融風險，仍需優化市場環境，加強對企業資金使用的監管和透明度，提高整體市場健康度。

NO.3 北京出讓3宗地塊總成交額超127億元

11月5日，北京出讓3宗地塊，起始出讓總價112.46億元。最終，3宗地全部成交，收金127.54億元。其中，金隅以11.96億元的底價摘得通州區土橋中路地塊；海淀區功德寺棚戶區改造項目HD-GDS-001地塊吸引華潤、中海等6家房企競拍，經35輪競價觸達地價上限，綠城在搖號環節搖中該地塊，成交價51.75億元，成交樓面價71061元/平方米，溢價率15%。此外，越秀以63.83億元的價格競得功德寺棚戶區改造項目HD-GDS-002地塊，成交樓面價71574元/平方米，溢價率15%。

點評：北京此次土拍的積極成交說明一線城市土地市場仍具吸引力，尤其是在土地稀缺區域。綠城和越秀分別在功德寺地塊的競拍獲得成功，顯示出企業對於高品質開發項目的長期信心。然而，高溢價率及高樓面價也會加大項目的運營成本及後期銷售壓力，企業需做好相應風險防範措施。

NO.4 融創中國155億元境內債啓動二次重組

11月5日，《每日經濟新聞》記者從知情人士處獲悉，融創中國正與部分境內債券投資者進行會晤，就二次重組計劃進行深入溝通，並探討可能的解決方案。從目前的溝通方案來看，融創將約155億元的境內債給債權人提供了四種靈活選項：一是融創擬以不超過8億元的現金，按面值15%的價格折價要約回購債券，對應化債約50億元；二是將境內債券轉爲融創中國的境外股票收益權，轉股價格8-10港元，轉股份數約3億—4億股，預計化債約20億—30億元；三是成立服務型信託以資抵債，以某個項目的土地應收賬款爲底層資產，100元債券本金轉換爲35元的信託份額，預計化債約20億—30億元，四年內兌付完畢；四是留債展期，債券利息統一降低至1%，第5年開始兌付本金，最長展期9.5年。據知情人士透露，預計月底會有最終版方案。

點評：融創中國二次債務展期方案的多樣性和彈性演示出其面臨的嚴峻債務形勢。提供多種解決方案利於迎合不同類型債權人的需求，但展期方案本質上延緩了償債問題的解決，對公司未來經營和市場信心構成嚴峻挑戰。是否能最終達成協議及其實施效果還需密切關注。