法人看美股 首重選股

臺新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出，近期美股經濟數據不佳，包括2月職缺和勞動力流動調查報告，職位空缺數爲2021年5月以來最低；3月非農就業新增爲2020年12月以來最小增幅；ISM製造業PMI爲連續五個月低於榮枯線，初領失業金人數創2021年11月來新高。

但美股下半年行情不看淡，因爲3月美國CPI、PPI持續走降，隨着景氣走緩及通膨下滑，聯準會5月後停止升息機會高。雖然美國就業人數下降，但失業率3.5％仍在低檔，市場估計短期超額儲蓄可望支撐美國今年消費市場，反倒可利用第二季的震盪整理格局分批佈局或定期定額投資，以掌握長線漲升行情。

蘇聖峰認爲，美股投資建議優先佈局評價面繼續回升，或獲利已大幅下修類股，短期看好大型軟體、半導體與相對低基期網路股；但要留意今年累積漲幅已大的個股後續空間將分歧，持股以基本面爲依歸，以增強下檔防禦力。

聯博股票投資策略師李長風表示，在銀行危機過後，利率期貨持續動盪，反映出市場風險上升，股市基本面的企業盈餘成長預估恐遭逢挑戰。預期美國今年下半年衰退機率約在5成左右，明年10年期國庫券利率明年可能跌破3％，若因經濟衰退使聯準會下修利率，可能使股市產生相對應跌幅，接下來投資美股應重視選股。

李長風說明重選股的原因，根據歷史經驗，S&P 500指數過往升息循環結束前、後六個月的報酬率中位數分別爲2.9％與15.3％。但以截至4月14日的升息循環來看，前六個月S&P 500指數已漲15.5％，目前市場評價水準似乎已反映潛在降息預期，後續評價恐難以維持年初以來的擴張趨勢，投資人不宜追逐今年已受惠評價快速擴張而有所表現的題材。