短中長期視角看高端碳纖維當前的需求拐點

國聯證券近日發佈國防軍工行業週報：短中長期視角看高端碳纖維當前的需求拐點。

以下爲研究報告摘要：

碳纖維：“黑色黃金”性能優異

碳纖維可以按照原絲類型、纖維形態、絲束規格、生產工藝、力學性能等標準進行分類，其中常用的三大分類標準是原絲類型、絲束規格和力學性能。

按照使用原料不同可分爲聚丙烯腈（PAN）基、瀝青基、粘膠基等；

按照絲束規格可分爲大、小絲束；按照力學規模可分爲標模、中模和高模。

軍工應用基本爲小絲束，高模碳纖維一般應用於航天領域。

美國探索型：戰機復材用量三步式發展

覆盤美國戰機復材用量的發展歷程，我們認爲主要分爲三個階段：

第一個階段是較早問世的初代F-14三代戰機，其復材使用處於嘗試階段，用量佔比低於10%；

第二階段是三代機到三代半機快速發展的時期，復材用量佔比也提升至10%-20%；

第三階段代表機型是四代機F-35，復材用量佔比可達35%。

T800級別先進碳纖維技術突破帶來航空復材用量佔比躍升

T800級別碳纖維研發突破是飛機主承力結構能夠使用碳纖維複合材料的關鍵。根據Toray’sBusinessStrategyforCarbonFiberCompositeMaterials，應用到航空產品主承力結構上的複合材料需要在特定剛度下擁有較高的強度，因此航空用主承力結構需要T800/IM7及以上級別的碳纖維複合材料。覆盤美國軍機復材用量及牌號，可以看出，F-18系列軍機的航空複合材料應用到主承力結構的關鍵是碳纖維牌號從赫氏的AS4迭代至IM7（對應東麗牌號的T800），而F22的主要碳纖維復材牌號同樣爲IM7（T800）。（國聯證券 吳爽 ）

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