電投產融重組千億電投核能借殼上市 裝機規模達921萬千瓦中國三大核電將A股會師

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

10年磨一劍！國家核電進入實質性階段，如獲成功，中國三大核電將在A股勝利會師。

停牌10個交易日後，電投產融（000958.SZ）將於10月21日復牌，備受關注的重組預案也浮出了水面。

10月18日晚間，電投產融披露重組預案，公司擬收購國電投核能有限公司（以下簡稱“電投核能”）100%股權。交易分三部分，即置換資產、發行股份購買資產及募集配套資金。

本次交易對方有兩個，即國家核電技術有限公司（以下簡稱“國家核電”）及中國人壽。國家核電是電投產融的關聯方，其控股股東爲國家電力投資集團有限公司（以下簡稱“國家電投集團”），國家電投集團也是電投產融的控股股東。因此，本次交易構成關聯交易。

始於2015年，國家核電就籌劃上市，至今已有10年，如今，進入了實質性階段。

截至今年6月，電投核能裝機規模達921萬千瓦，管理國家電投控股覈准在建機組8臺，裝機規模達1056萬千瓦，其總資產超過千億。

今年上半年，電投核能淨利潤超過29億元。

如果本次電投核能成功完成借殼上市，那麼，中國三大核電將在A股會師。

購買控股權升級爲100%股權

在市場密集宣佈併購重組的氣氛下，電投產融的本次重組明顯發力了。

9月29日晚間，電投產融發佈停牌公告，公司收到其控股股東、實際控制人國家電投集團《關於籌劃重大資產重組事項的通知》，擬由電投產融通過發行股份方式購買電投核能控股權，同時置出電投資本控股股權，並將視具體情況募集配套資金。

公告稱，本次重組的交易對方中，國家核電繫上市公司控股股東、實際控制人控制的關聯方，因此，本次交易預計構成重大資產重組及關聯交易，同時不構成實際控制人變更，相關方案尚待進一步商討確定。預計在不超過10個交易日的時間內（10月21日前）披露本次交易方案。

電投產融兌現了承諾，在10月18日晚披露了重大資產置換及發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案。

根據最新預案，公司不只是購買電投核能控股權，也不只是置出電投資本控股股權，而是“100%股權”。

本次交易方案分爲三部分，第一部分，置換資產，上市公司電投產融擬以所持的資本控股100%股權與國家核電所持有的電投核能股權的等值部分進行置換。第二部分，購買資產，針對置入資產和置出資產的差額部分，由上市公司電投產融發行股份向國家核電及中國人壽購買。第三部分，上市公司擬向不超過 35 名特定投資者發行股份募集配套資金，所募資金計劃用於置入資產建設項目、補充流動資金及償還債務等。

經交易各方商議，本次發行股份的價格爲3.53元/股，不低於定價基準日前120個交易日上市公司A股股票交易均價的 80%，且不低於上市公司經過除息調整後的本預案披露前最近一期（2023 年 12 月 31 日）經審計的歸屬於上市公司股東的每股淨資產。

目前，針對標的資產的評估、審計等工作尚未完成，標的資產擬定交易價格尚未確定，發行股份數量也未確定。

電投產融公告稱，公司擬通過此次交易置出現有金融業務，並注入主要從事建設、運營及管理核電站的資產，將成爲國家電投的核電運營資產整合平臺。

電投核能總資產超千億

本次重組完成後，A股市場上，電投產融將是繼中國廣核、中國核電之後第三家核電公司。

據披露，電投核能成立於2004年12月，註冊資本228.53億元，國家核電和中國人壽分別持股73.24%、26.76%。電投核能是國家電投集團核能發電及核能綜合利用項目的開發、投資、建設和運營的專業化管理平臺，主營業務爲電力銷售業務等。

國家電投集團是中國第三大核電投資運營商、領先的核電技術供應商，擔任“國和一號”現代產業鏈鏈長，以到2025年建成“技術上最先進最安全、裝備上完全自主可控、經濟上有顯著競爭優勢”的三代核電產業鏈爲目標，成立了“國和一號”產業鏈聯盟。

國家電投集團承擔三代核電引進、消化、吸收、再創新的戰略任務。從研發設計中國第一座核電站秦山核電站、中國第一個出口核電站巴基斯坦恰希瑪核電站，到開發具有世界先進水平的第三代非能動壓水堆核電站“國和一號”，國家電投集團已成爲全球核電行業一支重要的競爭力量。目前，國家電投集團正協同產業鏈上下游，全力推動打造一批千萬千瓦級非能動核能+新能源大基地。

我國核電行業已進入積極安全有序發展的新階段，核電機組覈准速度加快，核電在新型電力系統中成爲基荷能源。

目前，國電投核能有限公司控股（包括共同控制）在運核電機組8臺，裝機規模達921萬千瓦；管理國家電投控股覈准在建機組8臺，裝機規模達1056萬千瓦，還在廣東、廣西、山東等地擁有一批優良的沿海儲備廠址有待納入規劃。

目前，電投核能全資子公司、控股子公司及重要參股公司共7家，包括山東核電公司、三門核電有限公司、遼寧紅沿河核電公司等。

電投核能盈利能力總體穩定。截至今年6月底，電投核能總資產1038.05億元，淨資產425.88億元。2022年、2023年及今年上半年，其實現的營業收入分別約爲68.61億元、63.86億元、49.33億元，歸屬於母公司股東的淨利潤（簡稱“淨利潤”）分別約爲38.99億元、34.19億元、29.04億元。

目前，電投產融市值220.20億元，中國核電、中國廣核市值分別爲1977億元、2146億元。