《電零組》富世達Q4看俏、三折機動能延續 外資喊上1200元

受惠於摺疊手機客戶新機拉貨，且伺服器導軌與AI伺服器液冷散熱快接頭模組的盲插組陸續量產出貨，富世達2024年前3季合併營業收入54.17913億元，年增40.16%，營業毛利爲12.95192億元，年增46.83%，合併毛利率爲23.91%，年增1.09個百分點，營業淨利爲8.54071億元，年增49.98%，營業淨利率爲15.76%，年增1.03個百分點，歸屬於母公司業主淨利爲8.14426億元，年增80.06%，每股盈餘爲11.88元，其中第3季合併營收爲19.88億元，季增15.67%，創下單季歷史新高，營業毛利爲4.84億元，季增21.59%，單季合併毛利率爲24.33%，季增1.18個百分點，營業淨利爲3.32億元，季增31.32%，營業淨利率爲16.68%，季增1.99個百分點，歸屬母公司淨利爲3.34億元，季增30.37%，單季每股盈餘4.87元。

富世達預估，第4季營運有望比第3季好，隨着AI伺服器出貨逐步放量，明年第1季亦成長可期。

日系外資指出，三折機動能有望延續到2025年上半年，且Mate X6於第4季開始出貨，加上伺服器部分，包括：QD模組、應用AI伺服器與通用型伺服器的伺服器導軌件，富世達第4季營運前景光明，我們亦預期2025年伺服器相關產品營收佔比將由目前的7%攀升至15%~20%。

日系外資亦調高富世達2025年~2026年每股盈餘4%，2024年/2025年每股盈餘分別爲31.6元/41.4元，給予「買進」評等，目標價由1160元調升至1200元。