第一份黃金股業績預告出爐，湖南黃金前三月淨利預增40%至60%

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

金價對上市公司業績拉動的邏輯，接下來將逐步得到驗證。

4月8日收盤後，湖南黃金（002155.SZ ）發佈公告，預計今年一季度淨利潤1.49億元至1.7億元，較上年同期的1.06億元增長40%-60%。這也是首份黃金股的一季度業績預告。

對於上述業績的增長，公司將其歸結爲“產品價格上漲所致。”

雖然上市公司並未給予更具體的說明，但是從湖南黃金過往數據來看，其絕大部分的收入來自於黃金產品。

相關數據顯示，公司2023年黃金產品營收達211億元，佔其營收總額的90.65%，其他收入佔比相對較大的是氧化銻、精銻、含量銻等。

所以，金價的高低決定了湖南黃金整體業績的波動方向。

而在今年一季度，連續拉漲的國際金價吸引了大量的市場目光，倫敦金價格從今年2月底的2050美元/盎司一線，升至3月末的2233美元/盎司附近。

僅就商品市場而言，上述漲幅並不算過於突出，但是由於黃金兼具商品與金融屬性，其價格波動的影響也更易於引發各方關注。

進一步統計階段性市場表現，則可以看出2024年一季度倫敦金均價爲每盎司2069.8美元，較上年同期1889.92美元的季度均價上漲9.5%左右。

需要指出的是，湖南黃金由於自身經營模式的特點，本身更傾向於冶煉端，需要外購銻精礦、銻金精礦、金精礦、合質金等原料，所以其黃金產品整體毛利率並不算高。

年報數據顯示，去年公司黃金產品毛利率僅爲4.17%，較上年同期提升0.17個百分點。公司現有的開採資源，以金銻（鎢）伴生礦、金礦、銻礦、鎢礦爲主，但是自產部分佔比較少。

2023年，湖南黃金共生產黃金47696千克，其中自產部分僅爲3947千克，佔比較小，這也爲何上述毛利率不算高的原因之一。

此外，一些偶發性事故的影響，還未能充分體現在上市公司的一季報中。

今年3月27日，湖南黃金子公司新龍礦業的採掘工程承包方，湖南金智源礦業工程有限公司項目部員工，在新龍礦業地面630工業廣場倉庫門口搬取錨網作業時，由於堆放的錨網滾落，發生物體打擊，事故造成金智源新龍礦業項目部一名員工死亡。

事故發生後，新龍礦業已經主動停產整頓。數據顯示，2023年度，新龍礦業實現營業收入47752.7萬元，淨利潤4056萬元左右。

“新龍礦業事故調查處理工作正在進行中，復產時間尚不能確定。”湖南黃金近期在業績說明會上表示。

相比之下，產品業務更側重於上游的企業利潤率會更高。

比如四川黃金，去年金精礦、合質金兩項產品，同期毛利率分別達到了53.8%、18.33%。

這類公司，由於自身礦端收入佔比更高，成本端相對穩定，部分“含金量”、業務集中度高的公司，盈利彈性也可能會更大一些。