地方化債先行 刺激方案待明年

大陸學者稱6兆化債方案是拚經濟「起點」，更多增量財政政策「好戲在後頭」。圖爲建設中的江蘇省常泰長江大橋。（新華社）

大陸全國人大常委會日前通過地方債限額置換存量隱性債務6兆元（人民幣，下同）議案，不過由於未公佈財政刺激政策，市場褒貶聲音不一。中泰國際首席經濟學家李迅雷解讀，此次政策核心在於化解地方政府隱性債，而非一般意義上的經濟刺激，預計後續將有更多增量財政政策發佈，特別是2025年可能會增加財政預算和額度。

此外，第7屆中國進口博覽會10日在上海閉幕，中國國際進口博覽局副局長吳政平表明，今年共有來自129個國家地區，3496家企業參展，本屆累計意向成交金額800.1億美元，較上屆增加2％。

大陸財政部部長藍佛安8日說明，2024年起將連續5年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用於化債，累計可置換隱性債務4兆元，加上近日全國人大常委會批准新增的6兆元債務限額，直接增加地方化債資源10兆元。

李迅雷表示，最新公佈的化債規模超出他原先預估約5兆元，認爲人大常委會最新通過的化債方案，讓地方政府專項債務限額由29.52兆元增至35.52兆元，將有效減輕地方政府的債務壓力。

李迅雷指出，這有助地方政府提供定心丸，讓地方將財政資源用於投資和民生支出，對被拖欠帳款的企業尤其民企是利多消息，得以改善資金流動性。

對於未來財政政策，李迅雷預計2025年會有更多的財政政策發佈，包括增加財政預算和額度，助力刺激國內消費，透過經濟內循環穩定成長。

但《華爾街日報》提醒，由於中國官方目前仍未公佈大規模的財政刺激措施，這已讓不少投資者失望，未來美國總統當選人川普走馬上任後，中國經濟預料將面臨新的阻力。

除以財政政策控制債務拚經濟，幫助產業發展也是重要一環。大陸國家稅務總局最新數據顯示，在支持科技創新和製造業發展方面，今年前3季全大陸減稅降費、退稅達到2兆868億元。

這也促使關相關產業的銷售收入穩步提高。從製造業來看，1到10月製造業銷售收入年增率3.6％，其中裝備製造業、數位產品製造業、高技術製造業銷售收入分別年增5.3％、8.5％和8.7％。