第二批中證A500ETF發行：3家打響“閃電戰”，場內外轉換埋伏筆
21世紀經濟報道記者 黎雨辰 北京報道
緊隨進入認購尾聲的中證A500場外基金，第二批12只中證A500ETF又打響了競逐的發令槍。
11月5日-7日，12只中證A500ETF正式啓動發行，其公告的認購時間在3天到一個月不等，總募集規模上限爲240億元。
值得一提的是，區別於首批A500ETF產品，第二輪發行的中證A500ETF，一大特徵在於其管理人幾乎都選擇了“場外反哺場內”，即提前先落地了跟蹤同一指數的場外基金，並在基金合同中體現出未來或轉換成同指數ETF聯接基金的意願。
最短認購期僅3天
距首批中證A500ETF上市僅14個交易日，指數基金市場又迎來了新動向。11月1日，繼首批中證A500場外指數基金相繼發行與成立後，第二批中證A500ETF的申報獲批情況迅速出爐。
11月5日，第二批獲批的12只中證A500ETF中的11只正式開售，分屬廣發、華夏、易方達、工銀瑞信、天弘、博時、鵬華、華寶、華安、萬家和大成11家公司旗下，同時匯添富中證A500ETF則將於11月7日發行。
根據基金合同，本輪3只中證A500ETF的募集將完成於“電光火石”之間——廣發中證A500ETF的認購天數僅有3天，將於11月7日結束募集，華夏和易方達旗下的產品的認購天數也僅有4天。萬家和大成中證A500ETF提供了一個月的認購時間，其餘基金的認購天數則在10-20天之間。
對此有公募市場部人士向記者表示，通常來說管理人“卷”認購時間，主要還是爲了“早結募、早建倉”，以便在震盪的市場中佔據先發優勢。
在募集金額和費率上，第二批中證A500ETF延續了首批ETF的特性，均設置了20億元的發行上限，意味着最高將爲市場帶來240億元的新“活水”。
分紅方面，此次集中發售的第二批中證A500ETF也集體向首批產品看齊，大成、華寶、博時、鵬華、天弘和廣發選擇了月度評估分紅，萬家沒有規定明確的分紅頻率，其餘選擇了季度分紅。同時，12只中證A500ETF均延續了首批產品的低費率模式，管理費率、託管費率分別依照市場下限定在了0.15%和0.05%。
統計顯示，中證A500指數推出僅一個月有餘，全市場申報的A500指數掛鉤產品已達到72只，包括兩批共22只ETF、10只ETF聯接基金，以及40只指數基金/指數增強基金，在公募市場中形成了全面的產品矩陣佈局。同時，包含已上市的A500ETF與已完成認購的指數基金在內，全市場跟蹤中證A500指數的基金規模合計已超過千億元。
場內外“雙管齊下”
相比首批發行的中證A500ETF，第二輪獲批的中證A500ETF基金合同中特別的一點，還在於對未來“場內外聯動”的提前佈局。如果觀察第二批ETF背後的管理人名單，不難發現，其與不久前剛剛被獲批發行的中證A500指數場外基金的管理人名單高度重合。
10月18日，20餘隻中證A500場外基金曾集中宣佈獲批，其中包含11只A500普通指數產品，管理人涵蓋中歐、易方達、博時、華夏、匯添富、廣發、工銀瑞信、華安、天弘、萬家和大成基金。而除中歐基金因公司未開展ETF業務而沒有發行中證A500ETF外，上述另外10家管理人均參與了第二批中證A500ETF的申報。
與此同時，記者還發現，除鵬華和匯添富基金旗下的中證A500指數基金還未發行外，其餘場外中證A500指數產品的基金公告中，都特別在“未來條件許可情況下的基金模式轉換”一節中指出了一點：基金未來若轉換成跟蹤同指數的ETF聯接產品，可以無需召開持有人大會。
這意味着這些中證A500場外基金的發行，除了爲觸達未開設場內賬戶的客羣，也是公募“大廠”在通過鋪設流程上的便利，爲即將展開的ETF發售競逐埋下“伏筆”。
從已募集的情況來看，中證A500場外產品爲場內ETF帶來的規模儲備或十分可觀。截至11月5日，已有泰康、華夏、博時、華商、廣發、中歐、天弘、招商、景順長城、國泰基金公告旗下的中證A500場外基金提前結束募集。
其中根據公告，廣發中證A500指數以頂格募集80億元完成同類產品的規模領跑。其餘機構方面，泰康中證A500指數基金合計募集規模達到52.59億元，華夏、博時、中歐和華商基金旗下的中證500場外產品的募集規模，則分別爲30.83億元、35.26億元、23.88億元和19.89億元。
華北一位大型公募人士向21世紀經濟報道記者指出，把普通指數基金轉成ETF聯接基金，核心還是爲了做大ETF規模，活躍場內交易，提升產品流動性。而對投資者而言，購買ETF聯接通常也更節約交易成本。
“因爲ETF聯接的申購門檻一般更寬，比如能提供更低的認購起點金額。部分費率偏高的場外基金在轉換爲ETF聯接後，還會再調降費率。”該人士稱，“在中證A500相關產品之前，今年其實也有不少基金公司發佈將LOF、普通指數基金等產品轉爲ETF聯接的公告。”
銷售硝煙再起
由於編制過程中體現出諸多特色，自誕生以來，中證A500便被稱爲“升級版寬基”，倍受資金追捧。而自市場經歷了9月底的整體牛熊風格切換後，在機構人士看來，眼下再度出現的小幅震盪回調，也給投資者提供了更好的“搭車”機會。
華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥表示，在大力發展新質生產力的時代背景下，買入中證A500指數，就是“一鍵配置”中國核心資產。中證A500指數採取了“三級行業全覆蓋，一級行業再平衡”的編制方法，並且納入了ESG、互聯互通、限制個股權重上限等規則，在編制上與標普500指數類似，集結了A股各行業核心龍頭。同時，中證A500指數超配新質生產力等成長板塊，並且盈利能力和成長性突出。
易方達基金指數研究部總經理龐亞平也指出，近年來國內指數投資快速發展，在吸引中長期資金、穩定資本市場、服務實體經濟發展等方面發揮了重要作用，中證A500指數基金的推出，有助於進一步豐富A股市場寬基配置工具，吸引中長線資金入市。
按照基金合同的規定，截至11月7、8兩日，其餘已發行的中證A500場外產品也將基本結束募集。
自首批中證A500指數基金髮售以來，銀行一直是銷售的主力軍。一家代銷了多隻中證A500指數基金的銀行的客戶經理向記者表示，其在當前的市場點位仍會首先建議客戶謹慎增持權益產品，但對於確定擁有寬基指數投資意願的投資者，中證A500指數產品是當前推薦的首選。
“互聯網平臺可能在費率上的優惠確實更多些，但許多資金規模較大的客戶會更願意選擇銀行。”該客戶經理進一步稱，“我們平臺上在賣的幾隻中證A500產品銷量都還不錯。”
而在券結券商發力營銷之餘，考慮到此次ETF管理人與場外產品的高度重合性，一批銀行渠道也或將繼續保持與對應公募機構旗下ETF產品的合作，競逐發行能力。
縱觀此次第二批發行的中證A500ETF，其背後的代銷方“大行雲集”。一般來說，基金託管機構也是基金的主代銷渠道，而公開信息顯示，招商銀行託管了大成、華安、博時、華夏四家的中證A500ETF產品；建行託管了鵬華、工銀瑞信的兩隻中證A500ETF。中行、工行、交行、平安銀行和興業銀行也出現在第二批中證A500ETF的託管方之列。
10月25日以來，多隻中證A500ETF還在發行前陸續發佈增加代銷機構的公告。
除銷售機構發力外，讓自家的名字更被投資者“眼熟”，也是擴大產品知名度的重要環節。對此，除了常見的海報投放、路演和直播外，記者注意到，一些中證A500ETF已經把自家產品的廣告買到了財經類社羣APP的搜索欄，又或是“A500”等關鍵詞的自動關聯推薦位。還有公募人士向記者表示，爲自家產品在第三方電商、銀行平臺對中證A500產品的整體展示中“爭先後排序”，也是營銷要做的功課。
此外，還有華夏、天弘等基金公司，直接將旗下中證A500ETF產品的廣告投放進了小區電梯。
不過在大規模流量的加持下，細小的合規性問題也更易牽出隱患。10月29日，華夏基金一則有關發行中證A500指數基金的電梯間營銷廣告，便因被指“規模最大”宣傳措辭存在誤導性陳述，引發了一系列輿論關注。對此有業內人士指出，金融機構在進行產品宣傳時，還應加強主動排查、從源頭防範聲譽風險。