打造南方氫能產業基地，四川國資、豐田汽車將成立合資公司

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

11月5日早盤，總市值不到40億元的蜀道裝備，漲幅一度擴大至19%。

該公司於2016年上市，營收、利潤規模較小，股東背景卻異常強大，公司爲當地萬億級別省屬國企蜀道集團旗下上市平臺之一。

前一日晚間，蜀道裝備發佈公告，公司與蜀道集團、豐田汽車、豐田汽車（中國）投資公司簽署了《氫能產業合作協議》，計劃在在氫燃料電池、儲氫、制氫、加氫站、氫能分佈式發電等領域展開合作。

同時，各方將盡快成立合資公司，並將依託示範項目，將成都打造成蜀道裝備的產業集羣基地以及南方氫能產業基地。

需要指出的是，四川是國內清潔能源大省，具備促進水、風、光、氫、天然氣等多能互補發展的資源優勢。

爲了推動當地氫能產業發展，四川經信廳此前發佈的相關行動方案明確，“到2027年，高端氫能裝備性能及關鍵核心技術取得新突破……綠氫成爲主要氫源，初步形成覆蓋全省的氫源供應保障網絡，原始創新能力、技術水平及產業規模均大幅提升，產業綜合實力和應用規模進入全國第一梯隊。”

上述背景下，“專業對口”的蜀道裝備便成爲了當地國資發展氫能產業的先行軍。

將建設氫燃料電池生產線

此次蜀道集團與豐田汽車的合作，很可能會成爲四川的氫能示範項目。

《四川省進一步推動氫能全產業鏈發展及推廣應用行動方案（2024—2027年）（徵求意見稿）》便曾明確，培育一批具有行業影響力的產業鏈上下游企業，形成一批具有核心競爭力的高端氫能裝備產品，產業鏈配套能力顯著增強。

根據合作協議，計劃成立的合資公司中，蜀道集團、蜀道裝備將合計持股50%，豐田汽車與豐田（中國）投資公司合計持股50%。

合資公司的經營範圍，暫定爲製造燃料電池及零配件，委託加工燃料電池及零配件，銷售燃料電池及零配件、汽車零配件等。

“四方有意依託示範項目，發揮各自在技術、市場、場景等資源優勢，在氫能全產業鏈開展高水平、高層級、全方位的合作，攜手將四川成都打造成乙方(蜀道裝備)的產業集羣基地以及南方氫能產業基地。”合作協議指出。

各方計劃，在成都市內選址建設氫燃料電池動力系統生產線，用於燃料電池系統的研發、生產和銷售等。待第一期生產線投產後，將根據產品市場銷售等情況，各方將探討後續氫燃料電池電堆等核心零部件的生產線。

具體分工上，豐田汽車將向合資公司提供技術支持，向其授權許可使用豐田的氫燃料電池及系統專利技術，並協助落地以上燃料電池生產線。

蜀道集團，則負責具體產品的推廣，比如在四川省內以“揭榜掛帥”方式，推動搭載合資公司產品的氫能源車輛在合作方及關聯企業內部批量應用。

“在合資公司事業中，甲方（蜀道集團）將積極發揮自身資源優勢，在多種運用場景積極探討氫能源車輛的投入，助推氫能產品（包括但不限於重卡、機車、礦卡、工程機械等）的推廣。”公告指出。

以上潛在的氫能應用領域，正是蜀道集團的優勢與資源所在。

蜀道集團，由四川省交投集團、四川省鐵投集團通過新設合併方式組建而來，並於2021年5月28日揭牌成立。

截至2023年末，蜀道集團總資產總額達1.34萬億元，投資建設運營高速公路、鐵路總里程分別超1萬公里、7000公里，並擁有厄立特里亞阿斯馬拉銅多金屬礦、克爾克貝特金礦，以及德陽清平、馬邊、會東磷礦等32宗礦業權。

或成重要氫能運營平臺

在達成上述與豐田合作前，蜀道裝備在氫能領域已有一定積累。

今年8月，蜀道裝備便與中國重汽成都王牌商用車達成合作，雙方計劃共同研發新型氫能源商用車（高壓氣態和液態儲氫）產品，同時就車電分離/電池共享等商業模式進行聯合推廣。

就集團內部而言，蜀道裝備此前也曾經牽頭負責完成了蜀道集團“氫能產業實施方案”的編制，規劃佈局氫能產業鏈“制、儲、加、用”等環節裝備製造的技術研發。

“公司在氫液化、加氫站設備、氫製取、液化儲運等方面已具備相應的技術儲備。”蜀道裝備9月末接受機構調研時指出，同步推進氫能示範項目包括武侯區首座加氫站應用示範項目、國內地方性鐵路氫能動力機車示範項目、化工園區制氫及氫液化工廠項目、“成渝氫走廊”加氫網絡建設項目等。

其中，“成渝氫走廊”爲四川當地重要氫能項目。

前述四川省氫能《行動方案》便指出，持續推動“成渝氫走廊”提質擴容，分批打造“川藏線”“成德眉資都市圈”“攀西雅成”“成德綿廣”“成資自瀘”“成遂南達”等綠色氫路。

考慮到以上技術、項目儲備，以及集團現有的其他上市公司業務佈局，蜀道裝備很可能會成爲集團旗下重要的氫能業務運營平臺。

另一方面，上市公司也已經開始謀求業務的轉型升級。

即，在原有的LNG裝置、空分裝置等設備製造業務基礎上，有序向工業氣體投資運營、清潔能源投資運營、交通裝備製造等領域延伸，以實現由從裝備製造商向運營服務商的轉型升級。

需要指出的是，蜀道裝備當前營收、利潤規模都不算大。

自2016年上市後，該公司營收常年保持在5億元左右及以下水平，僅有去年營收規模超過6億元，同時公司2023年來自於設備製造業的營收佔比超過99%。

“具體併購方向上，重點聚焦LNG工廠、工業氣體以及氫能三大產業領域。”蜀道裝備表示，正在積極尋求大型LNG工廠、（油氣電氫）綜合能源站、工業氣體以及特種氣體的優質標的和優質項目，力爭加快併購完善產業鏈，實現全產業鏈運營。

隨着以上氫能合作項目、外部併購的落地，亦可能爲上市公司帶來新的業績增量。

當然，目前蜀道裝備與豐田汽車、中國重汽的合作均處於簽署框架協議階段，距真正轉化爲上市公司業績還爲時尚早。