大摩降目標價 寧德時代重摔

近一個月寧德時代股價走勢

受到投行摩根士丹利下調目標價影響，大陸車載電池龍頭寧德時代A股7日股價大跌，盤中重挫6.76％，終場收跌5.46％至人民幣（下同）207.3元，總市值單日蒸發逾500億元，最新總市值爲9,113.5億元。

近期寧德時代利空消息頻傳，5日當週連續三個交易日收跌，股價累計下跌9.25％。寧德時代7日領跌鋰電池類股，億緯鋰能、國軒高科、欣旺達分別收跌4.23％、2.89％、2.13％。

陸媒7日引述大摩報告指出，地緣政治緊張局勢將阻礙寧德時代拓展美國市場，而韓國電池製造商正在加速擴張。目前電池材料公司的利潤率下滑多數已反映在股價上，而寧德時代在市佔率與利潤率方面，可能面臨愈來愈多的風險。因此把寧德時代評等從「同等權重」下調至「低配」，目標價從此前的213.89元降至180元。

大摩指出，預計短期內電池產能依然過剩，使得價格戰不可避免，2023年下半年二線電池廠商可能會採取更激進的定價策略以獲得市佔率，寧德時代的市佔率可能進一步縮小。

摩根士丹利並下調對寧德時代大陸市佔率的預測，預計其2023年市佔率將從55％降至47％，長期市佔率從45％降至40％。全球市場，寧德時代長期市佔率從30％調降至25％。

在中美競爭加劇背景下，近期寧德時代風波不斷。外媒3日報導，特斯拉美國官網顯示，從大陸進口的Model 3在美國有資格獲得7,500美元的稅收減免。市場認爲，進口特斯拉Model 3車型獲得全額補貼，意味着其電池組件及關鍵原材料符合美國降低通膨法（IRA）的生產規定，推測特斯拉Model 3在北美市場將不再使用寧德時代的磷酸鐵鋰電池。寧德時代則否認此一消息。

另外，美國海關已根據 「防止維吾爾人強迫勞動法」公佈針對特定部分鋰電池的扣留通知。投行大和近日指出，此舉對市場而言屬「潛在黑天鵝」事件，建議投資者注意鋰電池行業的風險，潛在受到不利影響的企業包括在新疆有歷史業務往來的企業，例如寧德時代。