大陸LPR利率估不動

中國大陸全國銀行間同業拆借中心將於12月20日發佈12月1年期、5年期貸款市場報價利率(LPR)。由於人行(大陸央行)15日進行1年期中期借貸便利(MLF)公開市場操作人民幣1.45兆元,操作利率維持不變爲2.5%。作爲中期政策利率的MLF利率已連續四個月按兵不動,市場預計,本月LPR也將維持不變。

目前的LPR有1年期和5年期以上兩個品種。其中,1年期LPR主要影響流動性貸款,例如企業短期流動性貸款和個人短期消費貸款;而5年期LPR和長期貸款更爲相關,爲房貸等貸款的定價提供了參考基準。

此前公佈的11月1年期、5年期貸款市場報價利率(LPR)分別爲3.45%和4.2%,均維持不變。人行至12月已經連續四個月保持中期借貸便利(MLF)操作利率不變。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出,年內已兩次調降政策利率,加上新舊貸款利率下調,暫無再調整政策利率的必要;另一方面,爲緩解銀行資產端定價下行壓力,維持銀行息差和利潤在合理水準,以及爲銀行留存實力化解房地產、地方債務風險,MLF利率維持不變。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認爲,MLF保持穩定,預測本月LPR報價維持穩定。目前整體情況來看,根據LPR利率形成機制,LPR利率下調受三方力量影響,MLF利率、銀行加點部分、LPR和存款利率改革潛力。

仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟指出,降準可以更好地降低金融機構的資金成本和淨利差壓力,使銀行體系流動性繼續保持穩定、促進金融從總量、價格和結構上進一步持續支持實體經濟,預計未來數月內全面降準或定向降準的可能性仍相對高於降息。