大陸2月CPI料見底 須警惕輸入性通膨

大陸2月消費者物價指數（CPI）年漲0.9％，與上月持平，物價較爲溫和，CPI可能已經見底，但須警惕輸入性通膨發生風險。（中新社）

大陸國家統計局昨（9日）公佈的2月消費者物價指數（CPI）年漲0.9％，與上月持平；生產者物價指數（PPI）年漲8.8％，比上月回落0.3個百分點，連4月走低。綜合機構分析，大陸通膨整體符合預期，物價將較爲溫和，CPI可能已經見底，但須警惕極端情形下，輸入性通膨增加CPI個別月突破3％的機率，及PPI在第2季出現反彈風險。

俄羅斯、烏克蘭是原油、天然氣等能源的重要出口國。機構分析，俄烏衝突加劇能源供需矛盾，加上美歐宣佈停止或減少俄國能源進口，將進一步推高能源價格，這將導致全球通膨水準進一步上行，也將增加相應的進口成本，延緩PPI自高位回落速度。

第一財經援引英大證券研究所所長鄭後成分析，從新漲價因素看，在俄烏衝突的背景下，3月國際油價與有色金屬價格大幅上行，對3月PPI形成有力支撐。國泰君安證券認爲，海外大宗商品漲價引起的輸入性通膨對大陸國內物價影響有限，不會改變CPI和PPI的運行趨勢，但須警惕極端情形發生。

今年兩會上，大陸政府工作報告將全年CPI漲幅設定在3％左右，目標與去年一致，其中「加大穩健的貨幣政策實施力度」的表述，令貨幣政策保有進一步的想像空間。

路透援引華興證券（香港）首席經濟學家兼首席策略分析師龐溟指出，地緣政治風險和供給端擾動，有可能讓CPI擡升速度加快，對大陸貨幣政策空間形成更大約束。江海證券首席經濟學家屈慶亦指出，俄烏衝突帶來的通膨壓力並沒有體現在2月數據，大宗商品上漲過高會帶動今後CPI和PPI走勢反彈。他認爲，未來貨幣政策不會放鬆了，頂多是結構性政策，「結構性政策也是貨幣政策，而且更有效」。

大陸國家發展改革委副主任胡祖才7日表示，將採取綜合措施來緩解輸入性通膨的影響；全力做好保供穩價，保持市場監管高壓態勢，今年政府工作報告確定3％左右的通膨預期目標「是可以實現的」。