出臺方案降門檻、擴範圍、優服務——提升外資投融資便利化水平

外資在華再迎發展新機遇。《2025年穩外資行動方案》日前發佈，從鼓勵外資在華開展股權投資、取消外商投資性公司使用境內貸款限制、便利外國投資者在華實施併購投資、拓寬外資企業融資渠道等多方面支持外資深耕中國市場。

“這些舉措進一步豐富了外資在華投資渠道和方式，有針對性地解決了外資投融資難點。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，這體現出我國對穩外資的高度重視，既可以促進利用外資擴總量、提質量，也有助於豐富長期資金來源，助力我國資本市場健康穩定發展。

以高水平開放吸引高質量外資，不斷提升外資投融資便利化水平，是近年來我國一以貫之的態度和立場。2024年4月份，商務部等10部門聯合印發《關於進一步支持境外機構投資境內科技型企業的若干政策措施》，從支持債券發行、拓寬融資渠道、優化融資結構等方面加大對境外機構的融資支持力度，豐富科創資金來源。同年11月份，商務部等6部門修訂發佈《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，從認購對象、資產要求、投資方式等5方面進行優化，大幅降低外資投資上市公司的門檻。

降門檻、擴範圍、優服務，隨着一系列穩外資政策落地落實，外資參與中國市場的便利性、穩定性持續提升。近年來，外資金融機構在我國展業步伐加快，目前已有26家外資控股或外商獨資的證券公司、基金公司、期貨公司等機構相繼獲批成立。截至去年底，有866家QFII（合格境外機構投資者）獲得投資資格，外資通過QFII、滬深股通渠道共持有A股約3萬億元。

今年以來，隨着我國科技企業在人工智能、人形機器人等領域取得系列重大突破，加之一攬子增量政策持續見效，有效改善了國際市場對中國經濟發展的預期，提振了境外投資者對A股市場的信心。近段時間，高盛、德意志銀行、匯豐、美國銀行等密集發聲，唱多中國資產。

德銀亞太區公司研究主管馬力勤在研究報告中表示，2025年將成爲全球投資界重新認知中國國際競爭力的關鍵一年。中國企業在高端製造與服務領域持續構建全球性價比與質量的雙重優勢，中國的顛覆性創新力正重塑產業競爭格局。中期來看，國際投資者將加速增配中國資產，中國股票的估值折價將逐漸消失。

數據顯示，外資對我國新興產業的興趣在不斷增強。2024年外資在華再投資資金流向企業涉及68個行業大類，較上年增加3個。其中，專用設備製造業、醫藥製造業吸引外商再投資金額同比分別增長1.3倍和24%。外資不斷向高端化、智能化、綠色化等領域聚集，帶來的資金活水、先進技術和管理經驗在推動產業升級、促進技術創新等方面發揮着積極作用。

也要看到，外資來華開展投資還面臨審覈程序繁雜、退出機制不暢等堵點難點，影響了外資的資金流動性和投資回報率，一定程度上牽制了外資入市步伐。

如何進一步提升外資投融資便利化水平，吸引更多外資願意來、留得住？招商基金研究部首席經濟學家李湛建議，要進一步適度放寬外資在證券、基金、期貨等領域的准入限制，降低進入門檻，爲外資機構提供更便利的投資渠道。同時，逐步放開資本賬戶可兌換，簡化外資進入我國市場的資金匯出入手續。

針對外資投資機構面臨的退出方面難題，專家建議，要進一步暢通外資退出渠道，不斷優化外資併購規則和交易程序，減少審批環節，提高審批效率。同時，持續優化資本項目外匯業務管理，精簡業務流程，支持外資將退出收益用於境內再投資等，着力提供更加便捷高效的退出路徑，確保資金在合法合規的前提下實現跨境自由流通。

吸引外資、留住外資的政策舉措，未來有望再加碼。中國證監會主席吳清此前表示，下一階段，將進一步提高跨境投融資的便利性，提升A股投資吸引力。一是進一步優化合格境外投資者制度，完善資本市場互聯互通機制；二是豐富跨境投資和風險管理產品供給；三是持續強化與國際投資者的溝通聯繫，推動解決外資機構的關切、合理訴求等，進一步完善相關機制；四是加強資本市場開放條件下的監管能力建設，維護市場穩定運行。 （經濟日報記者 李華林）