操盤心法-注意財報對個股效應 AI股強弱仍是關鍵

加權指數1130507

經濟事件分析: 近日臺股營建、資產表現亮麗,之前受制於第四次選擇性信用管制將購地貸款成數上限降至5成、囤房稅2.0將實施等衝擊,六都會建物買賣移轉棟數曾創四年新低。不過隨着股市熱絡金融市場加溫、新版青年安心成家貸款、碳稅、0403花蓮地震都更加速、電費上漲通膨疑慮等催化,房地產明顯增溫。

六都會建物買賣移轉棟數2024年第一季年增26%,尤其是受惠臺積電(2330)蓋新廠的南部如臺南年增39%、高雄年增30%。臺北市預售屋平均成交單價在2023年1月約99.6萬元,至2024年3月約126.5萬元,329檔期推案達3,140億元、年增59%。不過預估第三季之後,若地震頻率減緩應會退溫,首先是碳稅影響鋼材、水泥成本上升,估約1%~3%,與市場推估房價因而會漲3成是有很大差別。

其次是都更程序未因這次地震而變短,都更的審議光是跑流程就要耗時兩年以上,再加上審議過程可能碰到的細枝末節問題多且難解,再加上拆遷改建,從開始到完工交屋入住耗費十年是家常便飯,因此在操作營建資產股仍應嚴設停損停利點。

產業變動分析:

臺積電法說會表達AI續強外,其他如手機、車用等半導體展望不佳,不過高通財報卻顯示手機、車用晶片市況均佳,車用晶片第一季營收年增35%。高通連續兩季在中國大陸智慧型手機年成長都超過40%,沒受華爲崛起影響,估華爲應衝擊到蘋果。雖然第二季手機進入淡季,不過高通18個月的累計訂單由300億美元增至450億美元,也就是AI手機爆發力強,AI手機滲透率2024年約11%、估2027年43%,等於2024~2027年複合成長率達49%,需求強造成積壓訂單不斷增加。

聯發科2024年營收成長16%較令人失望,並表示下半年成長力道不足,但聯發科AI營收2024至2026年複合成長率約18%,AI營收佔比在2026年約28%,大摩、大和樂觀估2025年獲利約83~85元,顯現法人看好聯發科AI手機未來爆發力。

聯發科5月7日發表天璣9300+,在安兔兔跑分約230萬分是目前手機晶片中最高分,下半年將推3奈米天璣9400,平均售價將達到140美元比天璣9300高出15%,聯發科手機晶片已擠身領頭羊行列。聯發科另以3奈米制程力拚彎道超車,加速AI車用晶片開發,發表智慧座艙平臺三款生成式AI技術晶片,因此聯發科雖營運進入淡季但股價想像題材豐富。

盤勢分析及選股:

因5月繳稅比較有季節性賣壓震盪,操作較短線較頻繁,如營建、鋼鐵等近日走強的傳產股走跌。加上5月中旬前季報公佈前較易大幅震盪,如記憶體十詮財報佳大漲,較有疑慮的世芯-KY大跌。

不過在AI股熱潮下臺股仍是震盪趨堅格局,臺積電先進封裝產能被訂光,因GB200因成本效能比佳被搶訂,加上CoWoS產量折縮高需更多產能,同樣一片CoWoS生產H100約28顆,但生產B100僅約16顆,在臺積電擴產先進封裝產能下,如2024年CoWoS產能31.9萬片、2025年達60萬片,相關設備族羣仍是受惠股。