操盤心法－量縮區間震盪 利空考驗底部

加權指數 1110920(日線圖)

盤勢分析：　聯準會貨幣政策偏鷹，8月份CPI年增率降幅不如預期，市場聯準會將持續激進升息政策，美10年期公債殖利率上升至3.4％以上，美股四大指數明顯轉弱拉回跌破季線、9周KD值交叉向下轉弱影響下，臺股轉弱回測7月份起漲頸線14,500點上下支撐，周RSI和9周KD值略轉折交叉向下，中期走勢有轉弱現象。

臺股第三季以來因國安基金進場護盤，美股強勁反彈帶動下，指數重返萬五以上，向季線反彈修正，不過因季線走低下引，反彈成交量未放大，外資持續調節賣超，大盤又拉回萬五以下，指數反彈未能攻過5月15,616低點及今年高點區延伸之下降線壓力，無法扭轉季線趨勢向上，12周RSI也未能攻過50以上，仍偏向弱勢中期反彈。

世界銀行及國際貨幣基金組織近日都警告，全球央行爲抗擊通脹加息，或導致全球經濟明年陷入衰退風險，加上聯邦快遞獲利預警加重全球經濟衰退憂慮；通膨、升息和經濟衰退擔憂揮之不去，再度重創美股走勢，臺股向來跟隨美股走勢（尤其是費半指數），上週因電子類股領跌，9周KD值交叉向下轉弱，不過多數傳產和金融類股指數9周KD值仍向上，加上臺股前波反彈幅度落後歐美股市，稍減緩短期修正壓力。

利空是測試底部機會，臺股尚未改變反彈無法突破前波點向上的弱勢慣性，月RSI和9月KD值持續向下修正，中長期底部仍待測試，本週聯準會升息幅度多少，10年期公債殖利率是否突破3.5％向上，美股能否消化利空止跌反彈，攸關臺股整理走勢強弱。

雖然臺股本益比已修正11倍以下之近10年來低水平，國安基金進場護盤提供了低檔支撐，但如美通膨壓力未解，聯準會持續升息，電子業持續庫存調整、美股弱勢及外資賣超下，也難有太強表現，短期暫看14,500點頸線上下200多點震盪，中期暫看萬四至萬五間震盪。

操作建議：

指數近期震幅有限，但類股及個股表現差異很大，還是有創歷史高價的強勢股，只是受制大盤走勢偏弱，有的強勢股創高價後即快速拉回，續漲力道較弱，由於大盤進入量縮區間震盪走勢，建議控制持股，偏向選股不選市、逢回選股區間操作因應。

選股留意9月KD值領先交叉向上或9周KD值向上及9日KD值高檔鈍化、股價彈回季線上且季線上揚的強勢股，題材聚焦電動車相關、IP、臺積電相關（設備、材料和特用化學）、網通及伺服器、綠能、生技相關、解封受惠股及臺幣貶值受惠股。