操盤心法－國際股市回檔 謹慎臺股連動

加權指數1101206(日線圖)

盤勢分析：　從全球的角度觀察，景氣仍在高檔震盪，然而有些區域已經需要調整貨幣政策以對；投資者進而居高思危，近期多國股市回檔劇烈，這究竟是正常的修正，還是由多轉空的開始，值得探討。

月初剛公佈的採購經理人指數爲極受重視的總經指標，而其中的製造業指標更具領先性，常用來推測未來數個月的景氣動向。先進區域中，美國供應管理協會（ISM）公佈的製造業採購經理人指數（PMI）爲61.1％；歐元區11月PMI最終值爲58.4％，日本終值爲54.5％，均高於景氣榮枯的50分界，也較10月數據爲高，顯示出經濟維持在擴張的軌道上。

新興市場則是好壞參半，11月份PMI中國官方的數據爲50.1％，民間版財新的數字降至49.9％，印度升到57.6％創十個月高，巴西爲49.8％在下降趨勢，俄羅斯則是51.7％，爲半年來新高。

由於先進國家佔全世界GDP比重逾半，整體而言，短期內的經濟走勢仍是正向，重量級金融機構IMF（國際貨幣基金組織）、OECD（經濟合作暨開發組織）在10月份陸續公佈全球經濟展望報告，對明年經濟成長率預估值分別爲4.9％、4.5％，基本面仍是復甦應無異議。

臺灣的PMI 11月的指數來到59.5％，未來六個月展望指數也回升3.7個百分點至57.9％；非製造業的採購經理人指數（NMI）則較前次數值上揚3.8個百分點至62.3％，而未來六個月展望指數續揚4.6個百分點至63.7％，景氣維持熱絡。

值得留意日前國際金融市場走勢疲弱，有山雨欲來風滿樓的走弱氛圍，美股各大指數在11月創下歷史新高後回檔，上週道瓊工業指數一度跌破200日均線，標普五百、那斯達克等指數一度跌破50日均線，費城半導體指數較爲強勢，但也失守月線；代表歐洲的STOXX 50 指數和陸股的滬深三百指數、日經指數則早已跌破200日均線。

操作建議：

保守者波段操作部位以低水位持股爲主，積極者可採中水位持股，先前低檔佈局的臺灣50、中型100、櫃買50、高股息、ESG、永續等指數型ETF可先續抱，如跌破月線則減碼靜候落底訊號。

一方面，病毒Omicron傳播速度可怕，將影響經濟成長；再者，美國聯準會（FED）將在12月14、15日舉行的公開市場操作委員會（FOMC）提出加速縮減購債規模，升息時間表提前，資金面衝擊難免。

臺股雖然抗跌，加權指數在季線就止跌隨後站上月線，主要是佔指數比重高的半導體股撐盤，搭配整理一段時間的貨櫃航運、生技醫療、鋼鐵等族羣輪動穩住盤勢，惟長期而言，無法和國際股市背離，應持續關注海外股市變化。低基期族羣如業績好轉或是資金避風港，如大立光實施庫藏股消化賣壓、內需需求回溫，消費類如統一超、全家等、營建相關如中鼎、信義等；租賃如和潤、裕融、中租-KY等，都可觀察留意。